隨著精選層正式來臨，快遞包裝第一股方大股份很快就要與投資者見面了。

招股書顯示，方大股份招股是一家以快遞物流包裝的生產、銷售以及相關產品的研發為一體的高新技術企業。目前已經成功過會，進入詢價階段，有望成為精選層首批上市公司之一。

在我國資本市場，雖然還沒有正式上市的快遞包裝企業，但在方大股份申報精選層之前就謀求在A股上市的快遞包裝企業并不少，比如方大股份的主要競爭對手天元集團、九恒條碼等。那么快遞包裝第一股為何會花落方大股份呢?

除了方大股份的上市選擇——精選層這一因素外，與方大股份自身優異的業績可能也不無關系。方大股份公布的2020年上半年業績預告顯示，今年上半年歸屬于掛牌公司股東的凈利潤預計能夠達到2200萬到2400萬，同比增長52.64%到66.52%。而且這還只是方大股份2020年上半年的增長率，如果具體到第二季度，那么其歸母凈利潤的同比增速將有可能超過100%，遠超行業平均水平。

方大股份：快遞包裝第一股

得益于電商以及快遞行業的快速發展，近年來不少快遞包裝公司開始謀求上市，比如，天元集團2017年就開始謀求上市，九恒條碼公開招股書的時間是2019年6月。

不過，申請上市時間早，并不意味著上市時間就一定會早，目前這2家公司均未上會。反而是方大股份，該公司于今年5月申請在精選層上市。雖然申請上市時間最晚，但受益于“精選層速度”，目前已經成功過會，進入詢價階段，有望成為精選層首批上市公司之一。

方大股份招股書顯示，公司是一家以快遞物流包裝的生產、銷售以及相關產品的研發為一體的高新技術企業，專注于為世界不同地區的客戶提供快遞物流包裝應用材料個性化產品解決方案。主要產品有背膠袋、可變信息標簽等，客戶包括蘇寧、天天快遞、京東、順豐、日本凸版、UPS、 FedEx、 DHL 等大型知名企業。

二季度同比增速達100% 遠超行業平均水平

2020年6月9日，方大股份公布了2020年上半年業績預告，預計今年上半年歸屬于掛牌公司股東的凈利潤預計能夠達到2200萬到2400萬，同比增長52.64%到66.52%。

不過，52.64%到66.52%的歸母凈利潤增速只是“被平均”后的增速，如果具體到2020年第一季度和第二季度。你會發現，疫情來臨后，方大股份利潤呈現加速增長趨勢，尤其是第二季度，歸母凈利潤同比增速或已經超過了100%。

方大股份財報顯示，2020年第一季度，方大股份營收為513.71萬元，同比下滑23.74%，歸母凈利潤為921.10萬元，同比增長19.15%。考慮到方大股份今年上半年歸母凈利潤在2200萬元到2400萬元之間，則其第二季度的歸母凈利潤在1279.90萬元到1479.90萬元之間，2019年方大股份歸母凈利潤為668.27萬元，所以方大股份2020年第二季度歸母凈利潤同比增長率在91.52%到121.45%之間。

方大股份的這一增長速度遠超行業平均增長速度。

智研咨詢數據顯示，2020年1-5月全國快遞服務企業業務量累計完成264.1億件，同比增長18.4%;業務收入累計完成3026.8億元，同比增長9.9%。具體到各個月份，疫情只是使得2020年1月的快遞業務收入下滑了16.1%，從2月份開始至5月份，全國快遞業務收入增速分別為4.1%、12.3%、21.7%、24.9%。

那么，方大股份高速增長的秘密何在呢?

方大股份高速增長的秘密：收獲蘇寧、京東、順豐等大客戶

如果你仔細觀察方大股份的招股書，你會發現這樣一個現象，近年來不少國內知名電商和快遞企業都成了方大股份的客戶，比如蘇寧、京東、順豐等。

2017年，方大股份的第一大客戶還是UPS(美國聯合包裹運送服務公司)。但到了2018年和2019年，蘇寧旗下的天天快遞已悄然取代UPS成為方大股份的第一大客戶。

除了蘇寧，方大股份后續還擴展了京東、順豐等大客戶。2017年至2019年，方大股份通過招標從京東集團分別獲得了94.28萬元、37.42萬元、1497.98萬元的訂單;從順風分別獲得了0元、4.75萬元、474.14萬元的訂單。方大股份表示，公司與京東集團的合作主要開展于2019 年;公司與順豐的合作始于2018年底。

所以從時間節點上來說，2017年是個分水嶺，在此之后，方大股份收獲了大量國內客戶，那么這是為什么呢?

招股書顯示，2017年至2019年，方大股份境外收入分別為1.72億元、1.98億元、1.68億元，分別占當期營收比例的80.82%、73.01%、69.60%。可以說2017年后，方大股份已經擁有了一個較為穩定的海外市場，所以為實現更好的增長，方大股份開始發力國內市場。

為了爭取國內客戶，方大股份首先在產品價格上做出了調整。方大股份在境內主推的產品是可變信息標簽，由于進入境內市場較晚，所以方大股份在 2017 年以較低價格獲開拓市場，訂單受到客戶認可后，方大股份才提升了單價水平。

招股書顯示，方大股份可變信息標簽在境內的銷售單價是2.2247元/平方米，到了2018年，這一價格變為2.5466，上漲了14.47%。

這一市場策略使得方大股份迅速收獲了蘇寧、京東、順豐等大客戶。此后為了穩定與上述大客戶的合作，方大股份開始擴大可變信息標簽的產能，以順應客戶需求。

2017年方大股份可變信息標簽產能為2673.89萬平方米每年，到了2018年提升至3330.00萬平方米每年。隨著產能的提升，可變信息標簽對方大股份的業績支撐能力也在不斷加大，2017年至2019年可變信息標簽毛利貢獻占比分別為14.27%、 19.65%、 23.54%。

值得一提的是，本次上市，方大股份擬募集資金1.68億元，將全部投入可變信息標簽生產建設項目。

財務穩健 高分紅回報股東

除了業績高速增長，方大股份另一個優點是積極回報股東。

方大股份財報顯示，2017年至2019年公司的資產負債率分別為29.28%、21.02%、17.30%。同時，方大股份貨幣資金分別為8129.29萬元、8805.87萬元、5939.75萬元。

較低的資產負債率，充足的現金儲備以及快速增長的業績，為方大股份積極回報股東創造了客觀條件。

2019 年 5 月 28 日，方大股份完成了2018年的權益分派，向全體股東每10 股派 2.2 元人民幣現金，總金額為2439.69萬元。方大股份2018年歸屬于母公司股東的凈利潤為3428.08萬元，也就是是說，方大股份將2018年凈利潤的71.17%用于分紅。

今年，方大股份繼續了高分紅策略，以公司現有總股本110895000 股為基數， 向全體股東每 10 股派人民幣現金1.60元，共計派發現金紅利約1774.32萬元，占2019年方大股份凈利潤的61.99%。

綜上所述，方大股份將最近2年的大部分凈利潤都用于回報股東，再疊加業績的高速增長，方大股份算得上是一只在保持業績高速增長的同時積極回報股東的公司了。