證監(jiān)會(huì)第十八屆發(fā)行審核委員會(huì)2020年第81次發(fā)審委會(huì)議于昨日召開，審核結(jié)果顯示，浙江天正電氣股份有限公司(以下簡稱“天正電氣”)首發(fā)獲通過。這是今年過會(huì)的第65家企業(yè)(未含科創(chuàng)板)。

截至目前，今年科創(chuàng)板已過會(huì)39家企業(yè)。

天正電氣此次發(fā)行的保薦機(jī)構(gòu)為國泰君安證券股份有限公司，保薦代表人為洪華忠、劉進(jìn)華。這是國泰君安今年保薦成功的首單IPO項(xiàng)目。

天正電氣主要從事配電電器、控制電器、終端電器、電源電器、儀表電器等低壓電器產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。目前，天正電氣主要產(chǎn)品包括：“天E電氣”品牌的Te系列高端產(chǎn)品、“天正電氣”品牌的TG精品系列和“祥云”通用產(chǎn)品系列。

天正電氣的控股股東為天正集團(tuán)有限公司，天正集團(tuán)直接持有9914.70萬股，占本次發(fā)行前公司總股本的30.04%，為公司的控股股東。

天正電氣的實(shí)際控制人為高天樂，高天樂直接持有天正電氣6673.06萬股，占本次發(fā)行前公司總股本的20.22%;高天樂直接持有正集團(tuán)63.05%的出資份額，通過天正集團(tuán)間接控制天正電氣30.04%的股份。因此，高天樂直接和間接控制天正電氣50.26%的股份，為該公司的實(shí)際控制人。高天樂，男，1963年7月出生，中國國籍，擁有香港永久居留權(quán)。

天正電氣此次擬于上交所主板上市。天正電氣本次發(fā)行前公司總股本為3.30億股，本次擬公開發(fā)行股票數(shù)量不超過7100萬股，本次新股發(fā)行數(shù)量占發(fā)行后公司總股本的比例不低于10%。

天正電氣擬募集資金7.73億元，擬分別用于投資建設(shè)基于中國制造2025方向的低壓電器產(chǎn)能擴(kuò)建項(xiàng)目、智能型低壓電器產(chǎn)品擴(kuò)產(chǎn)建設(shè)項(xiàng)目和研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目，募集資金投資額分別為5.37億元、1.53億元和8328萬元。

發(fā)審委會(huì)議提出詢問的主要問題：

1、發(fā)行人以經(jīng)銷模式為主。請(qǐng)發(fā)行人代表說明:(1)與直銷客戶的定價(jià)機(jī)制、議價(jià)能力，專銷商毛利率高于普通經(jīng)銷毛利率的原因，經(jīng)銷毛利率普遍高于直接直銷毛利率的原因及合理性，發(fā)行人經(jīng)銷模式下營業(yè)收入逐年上升而直銷模式下營業(yè)收入逐年下降的原因及合理性;(2)報(bào)告期確認(rèn)和支付的銷售返利金額與營業(yè)收入是否匹配，是否存在跨期的情形;(3)主要經(jīng)銷商和直銷客戶與發(fā)行人控股股東、實(shí)際控制人、董監(jiān)高等是否存在關(guān)聯(lián)關(guān)系;(4)各期經(jīng)銷商退出家數(shù)遠(yuǎn)大于新增家數(shù)的原因及合理性，現(xiàn)有的經(jīng)銷商家數(shù)是否和收入相匹配，是否和同行業(yè)可比公司一致;(5)報(bào)告期多次上調(diào)產(chǎn)品價(jià)格，同時(shí)加大返利力度的原因及商業(yè)合理性，銷售返利占經(jīng)銷收入比例不斷提高尤其是2019年銷售返利確認(rèn)大幅增加的原因及合理性，現(xiàn)有銷售返利占比是否符合同行業(yè)慣例，是否具有可持續(xù)性，是否存在調(diào)節(jié)銷售返利政策及確認(rèn)時(shí)點(diǎn)來調(diào)節(jié)當(dāng)期利潤的情形。請(qǐng)保薦代表人說明核查依據(jù)、過程，并發(fā)表明確核查意見。

2、報(bào)告期發(fā)行人冠有“天正”或“天正集團(tuán)”字號(hào)的經(jīng)銷商、前員工控制的經(jīng)銷商家數(shù)較多，交易金額及占比較大。請(qǐng)發(fā)行人代表說明：(1)經(jīng)銷商冠有“天正”或“天正集團(tuán)”字號(hào)的原因，是否與發(fā)行人及其股東、董監(jiān)高存在關(guān)聯(lián)關(guān)系，前述經(jīng)銷商股東出資來源，是否存在股權(quán)代持或者其他利益安排;(2)控股股東、實(shí)際控制人分兩批向公司員工、經(jīng)銷商或客戶、供應(yīng)商的實(shí)際控制人轉(zhuǎn)讓股份的商業(yè)背景及合理性，采購及銷售價(jià)格是否公允;(3)上述經(jīng)銷商終端客戶情況、銷售實(shí)現(xiàn)及期末庫存情況，與發(fā)行人對(duì)應(yīng)的收入是否配比;(4)2016年第12次、2017年第13次股份轉(zhuǎn)讓，除發(fā)行人內(nèi)部員工外，其他股權(quán)受讓方出資來源及股東適格性;(5)上述三類經(jīng)銷商相關(guān)情況及銷售占比是否充分披露，風(fēng)險(xiǎn)揭示是否充分。請(qǐng)保薦代表人說明核查依據(jù)、過程，并發(fā)表明確核查意見。

3、報(bào)告期各期末，發(fā)行人應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款金額及占比均較高，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率低于可比公司均值。請(qǐng)發(fā)行人代表：(1)說明發(fā)行人應(yīng)收款項(xiàng)逐年增長，尤其是經(jīng)銷渠道應(yīng)收賬款占經(jīng)銷收入比重快速上升的原因及合理性;(2)對(duì)比同行業(yè)可比上市公司，說明發(fā)行人對(duì)主要客戶尤其是新增的眾業(yè)達(dá)、海的電氣等全國性經(jīng)銷商客戶的信用政策為全年滾動(dòng)且沒有年末欠款額占比限制的商業(yè)合理性，上述政策實(shí)際執(zhí)行情況，是否可持續(xù)，是否存在放寬信用政策促銷的情形;(3)說明2019年末已結(jié)算未使用計(jì)入經(jīng)銷商返利折扣池的年末余額大幅增加的原因及合理性。請(qǐng)保薦代表人說明核查依據(jù)、過程，并發(fā)表明確核查意見。

4、發(fā)行人主要從事低壓電器元器件生產(chǎn)和銷售，2019年11月22日，國家電網(wǎng)出臺(tái)政策性文件國網(wǎng)826號(hào)文。請(qǐng)發(fā)行人代表說明：(1)國網(wǎng)826號(hào)文對(duì)發(fā)行人所處行業(yè)及下游客戶產(chǎn)生的影響;國家電網(wǎng)等下游主要客戶2020年度集中采購計(jì)劃的變化情況，風(fēng)險(xiǎn)提示是否充分;(2)發(fā)行人就行業(yè)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)對(duì)措施及其有效性，是否存在電網(wǎng)相關(guān)收入持續(xù)下降風(fēng)險(xiǎn);(3)是否因產(chǎn)品質(zhì)量問題，被國網(wǎng)及下屬公司通報(bào)或被暫停中標(biāo)資格，獲取國家電網(wǎng)及下屬公司訂單途徑，是否存在不正當(dāng)競爭或商業(yè)賄賂情形，本次申報(bào)信息披露是否真實(shí)、準(zhǔn)確、完整。請(qǐng)保薦代表人說明核查依據(jù)、過程，并發(fā)表明確核查意見。

今年IPO過會(huì)企業(yè)一覽：

今年IPO被否企業(yè)一覽：

暫緩表決企業(yè)一覽：