維維集團(tuán)違規(guī)占用上市公司維維股份資金一事仍在發(fā)酵。

5月13日，維維股份(600300.SH)董秘辦工作人員向《中國經(jīng)營報(bào)》記者證實(shí)，公司正是因?yàn)榇耸卤蛔C監(jiān)會(huì)立案調(diào)查。在此之前的5月6日，該公司發(fā)布公告曾提到，維維股份被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查，“涉嫌信息披露違法違規(guī)”。

截至2020年一季度末，維維集團(tuán)持有維維股份的股權(quán)幾乎全部處于質(zhì)押狀態(tài)，而維維股份負(fù)債率接近70%。僅從營收來看，維維股份業(yè)績幾乎處于原地踏步，去年取得50.39億元的營收，同比增長0.12%。一季度因疫情影響，營收同比下滑30.52%。不過，近些年在“瘦身”的維維股份，盈利能力有所提升，去年凈利潤同比增長超兩成。其新布局的糧食板塊開始發(fā)力。

在行業(yè)分析人士看來，維維股份的豆奶業(yè)務(wù)所處的領(lǐng)域面臨著激烈的競爭，該公司的主力產(chǎn)品面臨老化，其市場占有率受到較大沖擊。未來如何發(fā)展，還要看公司具體的經(jīng)營情況。而此次立案調(diào)查對(duì)其影響很難估算。

違規(guī)信披遭立案調(diào)查

“立案調(diào)查是因?yàn)檫`規(guī)占用資金的事。”

“公司收到中國證券監(jiān)督管理委員會(huì)《調(diào)查通知書》，因涉嫌信息披露違法違規(guī)，根據(jù)《中華人民共和國證券法》的有關(guān)規(guī)定，決定對(duì)公司立案調(diào)查。”5月6日晚間，維維股份發(fā)布公告表示。

這引發(fā)外界猜忌，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為這與此前維維集團(tuán)違規(guī)占用上市公司資金有關(guān)。5月13日，維維股份董秘辦工作人員向記者確認(rèn)了這一消息。“立案調(diào)查是因?yàn)檫`規(guī)占用資金的事。這個(gè)調(diào)查目前正在進(jìn)行中，目前公司經(jīng)營一切正常。”該人員說。

早在3月份，維維股份在回復(fù)相關(guān)部門問詢時(shí)提到，維維集團(tuán)在2019年曾應(yīng)急性短期違規(guī)占用維維股份資金，主要用于償還銀行貸款。

維維集團(tuán)是維維股份的第二大股東。維維股份在公告中提到，在“去杠桿、去負(fù)債”嚴(yán)峻的金融市場環(huán)境下，民營企業(yè)遇到前所未有的融資難題，銀行貸款規(guī)模壓縮，股票質(zhì)押率過高，還款壓力加大，資金短時(shí)周轉(zhuǎn)困難，為避免出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)波及上市公司，迫于無奈出現(xiàn)了應(yīng)急性地短期違規(guī)占用，主要用于償還銀行貸款。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝提到，違規(guī)占用資金的行為，達(dá)到行政立案標(biāo)準(zhǔn)的，通常對(duì)上市公司和資金占用責(zé)任方進(jìn)行立案調(diào)查和處罰。這一行為為上市公司的持續(xù)經(jīng)營發(fā)展埋下隱患，也影響到它的融資等。

資深注冊(cè)會(huì)計(jì)師、知名財(cái)稅審專家劉志耕告訴記者，從審計(jì)角度來看，這種違規(guī)行為應(yīng)該不難發(fā)現(xiàn)。但如果上市公司與股東之間弄虛作假，將會(huì)增加發(fā)現(xiàn)違規(guī)占用資金的難度或延遲發(fā)現(xiàn)問題的時(shí)間。維維集團(tuán)違規(guī)占用資金9.44億元，涉及金額很大，這暴露出或存在大股東直接控制或代替管理層參與日常經(jīng)營的風(fēng)險(xiǎn)。

“事件對(duì)于維維股份以及維維集團(tuán)產(chǎn)生負(fù)面影響。維維集團(tuán)再從其他渠道融資時(shí)，其他單位會(huì)充分考慮到維維集團(tuán)的資金困難而不會(huì)輕易與其達(dá)成融資協(xié)議，或提高維維集團(tuán)融資的條件或成本。”劉志耕說。

早在2019年8月2日，國資控股的新盛集團(tuán)以9.55億元的價(jià)格收購維維股份2.84億股股份，持有其17%的股權(quán)，成為第一大股東。彼時(shí)，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，新盛集團(tuán)可以為維維股份做大做強(qiáng)提供穩(wěn)定的資金支持。而新盛集團(tuán)收購之后舉行的發(fā)布會(huì)中也提到，公司積極響應(yīng)市委、市政府紓困民營企業(yè)號(hào)召，在2019年8月份出資收購維維股權(quán)，成為維維集團(tuán)第一大股東。

不過，獲得9.55億元資金的維維集團(tuán)財(cái)務(wù)狀況似乎并未明顯好轉(zhuǎn)。目前，維維集團(tuán)持有維維股份的股權(quán)幾乎全部被質(zhì)押。截至2020年第一季度末，維維集團(tuán)持有維維股份2.66億股，其中2.51億股處于質(zhì)押狀態(tài)。另據(jù)媒體報(bào)道，截至2019年上半年末，維維集團(tuán)總資產(chǎn)127.16億元，總負(fù)債88.91億元，資產(chǎn)負(fù)債率69.92%。

天眼查顯示，維維集團(tuán)旗下公司涵蓋能源、地產(chǎn)、投資、重工、酒店、廣告、生物科技等業(yè)務(wù)。如此廣泛的業(yè)務(wù)布局，勢(shì)必需要充沛的資金支撐。另有媒體分析認(rèn)為，維維集團(tuán)資金緊張其中有部分原因或受維維股份所累。

結(jié)合此前公告，2018年12月，維維股份與維維集團(tuán)簽署《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，擬將貴州醇55%的股權(quán)作價(jià)2.75億元轉(zhuǎn)讓給維維集團(tuán)。而貴州醇酒業(yè)彼時(shí)屬于連年虧損。2016年12月，維維股份以1.98億元的價(jià)格，將所持3家房地產(chǎn)公司全部股權(quán)轉(zhuǎn)讓給維維集團(tuán)，而上述3家公司均處于虧損狀態(tài)。

在資本市場，集團(tuán)整體經(jīng)營狀況波及上市公司的案例比比皆是，維維股份能否處理好這一關(guān)系仍有待觀察。僅就目前來看，截至2020年一季度末，維維股份總資產(chǎn)為81.56億元，總負(fù)債為54.40億元，負(fù)債率為66.70%。

轉(zhuǎn)型大農(nóng)業(yè)

糧食產(chǎn)業(yè)作為維維股份重要的業(yè)務(wù)之一，尤其是在國資入股之后，逐漸被擺在更加重要的位置。

組建于1992年的維維集團(tuán)，早在1989年就推出了維維豆奶粉，“維維豆奶，歡樂開懷”的廣告語，讓更多人知道了豆奶行業(yè)。2000年，旗下維維股份上市成功，此后曾進(jìn)行多元化布局，在2019年引入當(dāng)?shù)貒Y新盛投資控股集團(tuán)。

事實(shí)上，自2016年以來，維維股份逐漸“回歸實(shí)業(yè)，聚焦主業(yè)”，確立“生態(tài)農(nóng)業(yè)、大糧食、大食品”的發(fā)展戰(zhàn)略。此前多元化布局開始收縮，很多非主業(yè)都被剝離。

這一戰(zhàn)略效果明顯。在2019年，維維股份營收處于原地踏步，但其凈利潤出現(xiàn)超過兩成的增長。在今年一季度，維維股份受疫情影響營收下滑超過30%，但其凈利潤依然保持小幅增長狀態(tài)。

在中國食品產(chǎn)業(yè)評(píng)論員朱丹蓬看來，維維股份目前的處境仍是主業(yè)、副業(yè)都不強(qiáng)，而戰(zhàn)線太長。

在2019年，維維股份豆奶粉等固體飲料的全年?duì)I業(yè)收入為17.55億元，比上年增長4.7%。

動(dòng)植物蛋白飲料全年?duì)I業(yè)收入為5.15億元，比上年增加2.48%。這一體量在植物蛋白領(lǐng)域并未有足夠大的優(yōu)勢(shì)。

“維維股份進(jìn)行收縮，持續(xù)回歸主業(yè)，加大產(chǎn)品創(chuàng)新升級(jí)。在北方市場，維維股份的豆奶還是有一定的市場基礎(chǔ)和品牌力的，關(guān)鍵看它如何調(diào)整。”朱丹蓬說。

值得注意的是，糧食產(chǎn)業(yè)作為維維股份重要的業(yè)務(wù)之一，尤其是在國資入股之后，逐漸被擺在更加重要的位置。

維維股份新聞發(fā)言人菜田此前告訴記者，兩大股東各自發(fā)揮優(yōu)勢(shì)，齊心協(xié)力把維維股份“糧食、食品”主業(yè)做優(yōu)、做強(qiáng)、做大。利用國資在糧食產(chǎn)業(yè)上的政策優(yōu)勢(shì)和資源整合優(yōu)勢(shì)，加速推進(jìn)企業(yè)糧食板塊資源的整合，在淮海經(jīng)濟(jì)區(qū)區(qū)域中心城市徐州打造出千億級(jí)糧食物流產(chǎn)業(yè)集群。

維維股份官網(wǎng)顯示，糧食產(chǎn)業(yè)在經(jīng)過數(shù)年培育后，終于在2020年開始進(jìn)入屬于它的“高光時(shí)刻”。據(jù)維維股份糧食板塊相關(guān)負(fù)責(zé)人透露，2020年2月份至今，維維糧食產(chǎn)業(yè)當(dāng)前主力自營產(chǎn)品“六朝松”面粉在生產(chǎn)要素受到極大限制的情況下，產(chǎn)銷量達(dá)到2.5萬噸，較去年同期增長近40%。

東方艾格農(nóng)業(yè)分析師馬文峰告訴記者，糧食存儲(chǔ)業(yè)務(wù)主要在于政府補(bǔ)貼，但是大宗貿(mào)易也可以盈利。另外，維維股份有相當(dāng)規(guī)模的糧食加工業(yè)務(wù)，他們的倉儲(chǔ)業(yè)務(wù)是糧食加工業(yè)務(wù)的自然延伸。江蘇作為全國經(jīng)濟(jì)最發(fā)達(dá)地區(qū)，糧食業(yè)務(wù)不僅保障江蘇省，更要保證京滬杭地區(qū)的糧食安全供應(yīng)。

他還提到，這一業(yè)務(wù)關(guān)鍵在于企業(yè)管理。糧食行業(yè)高度競爭，如果管理不善，也會(huì)出現(xiàn)大量虧損，國有糧食企業(yè)尤為明顯。

需要注意的是，糧食產(chǎn)業(yè)的政策關(guān)聯(lián)性強(qiáng)，需要較大的資金支持。維維股份目前的大股東新盛集團(tuán)需要發(fā)揮其國資引領(lǐng)優(yōu)勢(shì)。

顯然，現(xiàn)在如果以豆奶企業(yè)去定義維維股份并不恰當(dāng)。擁有糧食業(yè)務(wù)的維維股份，能否繼續(xù)保持“歡樂開懷”，還有待時(shí)間的驗(yàn)證。