日前，盈康生命(SZ：300143)發布了2019年業績快報，報告期內，公司營收5.73億元，同比增長13.69%;凈利潤-6.82億元，同比下滑1460.37%。從2019年3月8日算起，海爾集團通過旗下青島盈康醫療投資有限公司(下稱“盈康醫投”)接管盈康生命已接近一整年，但公司業績并未出現好轉跡象。

對于業績下滑，盈康生命在2019年業績快報中披露，由于公司進行戰略重塑和經營策略調整，圍繞腫瘤治療綜合解決方案這一主線，從腫瘤治療設備和腫瘤治療服務兩個維度不斷推進腫瘤服務領域全產業鏈的發展，由此導致公司短期內在上述兩個方向的研發、市場、營銷等投入和支出加大;同時，較上年同期利息費用增加、巨額計提商譽減值準備也是業績下滑的主要原因。

四年并購9億商譽計提7億減值：回應稱“并購仍是未來會采取的方式”

2019年業績快報顯示，公司在并購的過程中形成了較大金額的商譽，預計本期計提的商譽減值總額為7.15億元。同時，商譽計提減值引起公司總資產發生變動，報告期末，公司總資產19.78億元，較期初下降24.56%。

盈康生命證券部工作人員在回復中國網財經時表示，2019年凈利潤下滑，主要是因為公司前期收購的一些資產未達到預期業績，“這方面影響是最大的，數額達7.15億元，若把商譽減值的數額扣掉，實際上公司在一定程度上還是有盈利的。”

但該工作人員同時表示，并購必然會為公司帶來一些商譽，而商譽是否存在減值風險，主要還是看被收購企業的管理和運作情況。另外，并購行為本身就是公司發展戰略的一部分，“就醫院發展來看，并購醫院肯定比新建醫院要更快產生效益。因此，并購仍然是未來公司發展中會采取的方式。”

此外，該工作人員表示，2019年度公司的管理費用也有所增加：“就醫療器械方面來講，公司2019年在產品研發、市場網絡體系和營銷體系的拓展方面，加大了人員的投入和平臺宣傳力度;就醫院方面來講，科室間調整、人員補充、合作三方面的增加會引起管理費用的攀升。”

公開資料顯示，盈康生命自2015年以來，通過收購瑪西普、中衛醫院、友誼醫院、友方醫院51%股權，新設長沙星普、長春星普等公司，實現了向醫療健康領域的轉型，但一系列外延式并購積累了巨額的商譽。

公司歷年年報顯示，從2015年開始，公司商譽由最初的9.47億元，增長至2017年的18.08億元，再增長至2018年的18.94億元，4年期間，商譽增加了9億多元，翻了整整一倍。2019年第三季度報告顯示，盈康生命賬面商譽為18.94億元，占當期總資產的71.36%。

募資18億腰斬至9億仍未通過 大股東借銀行貸款收購控股權“滿倉”質押股份

對于公司目前的資金面狀況，前述公司證券部工作人員表示，公司目前正在進行定向增發募集資金，資金到位后，會對公司未來發展有很大的支持作用。

據了解，盈康生命本次的定向增發募資方案最早提出于2018年，最初的擬募資金額為18.27億元，定增股份鎖定期為12個月，募投項目包括：收購友誼醫院25%股權項目、長春星普醫院項目、長沙星普醫院項目、星普醫科集團信息化平臺建設項目、PROTOM 同步加速器治療系統優化開發及運營項目、補充流動資金等六個。

但這一方案直至2019年下半年仍遲遲未獲放行，而公司2019年半年報出現了業績大滑坡的“意外情況”。公司迅速根據“實際情況”調整了定增方案，將募資金額縮水為10億元，定增股份鎖定期延長為36個月，募投項目也相應削減至3個(長沙星普醫院項目、集團信息化平臺建設項目和補充流動資金)，以求獲得股東大會及監管機構的認同。

至2020年2月，證監會再融資新規發布，而此時公司的定增方案仍未獲通過，不得不根據新規“三易其稿”，再次調低募集資金至9億元。而據公告，公司巨虧的2019年正式年報，又將于4月下旬披露。

此外，盈康生命控股股東盈康醫投的資金狀況也令人生疑。

根據公司公告，盈康醫投此前于2019年11月和8月，分兩次將所持有的盈康生命股權進行了100%質押。而此時，距盈康醫投以18.23億元獲得盈康生命29%股權、成為盈康生命控股股東，僅僅過去10個月。

盈康生命的公告顯示，盈康醫投收購公司股權的資金并非完全來源于自有資金，其中至少有10.92億元來源于銀行貸款：“此次質押為盈康醫投收購上市公司貸款而進行的補充質押擔保”。

盈康生命稱，根據盈康醫投與中國建設銀行股份有限公司青島海爾路支行簽署的《并購貸款合同》及《股權質押合同》，盈康醫投向建行海爾路支行借款10.92億元用于支付購買上市公司股份的交易價款和費用，借款期限為60個月，本次股權質押系為并購貸款而進行的補充質押擔保，系其合理融資。

控股股東“滿倉質押”引發了市場關注，而盈康生命在公告中表示，公司實際控制人海爾集團公司財務狀況良好，具有較強的債務清償能力，股權質押不會導致公司控股股東、實際控制人發生變更。

公開資料顯示，盈康生命2010年在深交所上市，最初股票簡稱為星河生物，后一度更名為茹木真，公司主營為食用菌生產和銷售。

在經歷了2013 年、2014年連續兩年虧損后，公司2015年開始向醫療健康行業轉型，然而凈利潤在2016年和2017年保持了兩年增長后再次調頭向下。2019年3月8日，盈康生命發布公告稱，公司的控制權發生轉移，盈康醫投變更為公司的控股股東，海爾集團成為公司的實際控制人。