本報記者 楊毅

A股市場近期呈現出振蕩走勢。一方面，前期市場積累了一定漲幅，滬指突破3000點后面臨調整壓力;另一方面，資本市場全面深化改革路線圖出爐，政策利好提振市場信心，提升市場風險偏好，同時，國際知名指數提升A股納入比例，對市場預期形成一定的支撐。不過，沙特國家石油公司的兩處設施日前遭無人機襲擊成為海外市場“黑天鵝”事件。那么，在政策面、資金面、國際原油市場出現變局等多重因素疊加情況下，A股市場近期行情將會如何演繹?

“黑天鵝”致原油期價跳漲

A股市場本周一(9月16日)小幅高開，滬指全天圍繞前一交易日收盤點位窄幅振蕩，尾盤出現小幅跳水。從盤面上看，受到國際原油價格急漲的影響，A股石油采掘板塊多只股票當日高開，其中，　　中國石油開盤漲逾4%，　　中國石化開盤漲超3%，　　通源石油等多只股票漲停，但隨后油氣板塊漲幅收窄。

不過，A股三大股指9月17日振蕩回調，滬指盤中跌破3000點位，市場資金觀望情緒較濃。與此同時，國際油價漲幅有所回落。

此前，因沙特最大石油公司兩處主要石油設施9月14日遭到無人機襲擊，市場對減產的擔憂推動國際油價大漲。據新華社報道，沙特阿拉伯內政部14日發表聲明說，數架無人機當天凌晨襲擊了沙特國家石油公司的兩處石油設施并引發火災。

襲擊事件導致國際原油期貨價格大幅跳漲。9月16日亞洲早盤，紐約商品交易所WTI原油期價大幅高開近10%。倫敦布倫特原油期貨價格漲幅一度達18%，超過每桶70美元，之后有所回落。國內市場方面，截至9月16日收盤，上期能源原油期貨主力合約SC1911開盤報477.5元/桶，最高報477.5元/桶，收盤報470.3元/桶，漲幅為6.35%。17日，SC1911合約報價繼續上漲。

不過，市場分析人士認為，本次的國際油價波動并不具備持續性。供給方面并不會因受到襲擊而大幅度降低，需求方面，未來兩年的需求受全球經濟增長放緩影響而較為疲軟。在此預期下，A股原油開采、加工、服務等石油相關板塊9月16日均出現了高開低走的走勢。

A股將迎來增量“活水”

盡管A股三大股指9月17日承壓回落，且石油“黑天鵝”事件給市場相關板塊帶來一定影響，但從其余消息面看，A股近一段時間行情值得期待。首先，9月16日，人民銀行全面下調金融機構存款準備金率0.5個百分點落地。其次，9月23日，A股在富時羅素全球股票指數系列中的納入因子將由5%提升到15%的安排正式生效，同日，標普道瓊斯指數納入A股也正式生效。再次，9月18日，美聯儲將公布最新利率決議及政策聲明，市場關于美聯儲降息的預期再起。

招商證券首席策略分析師張夏認為，降準主要通過三個途徑影響A股。首先，降準可以提振市場情緒;其次，本次降準釋放流動性規模較高，有助于市場估值提升;再次，降準配合改革后的LPR形成機制，有利于引導貸款利率下降，融資成本降低將直接改善非金融上市公司的盈利。

利好總是結伴而行。9月初，標普道瓊斯指數公司宣布，將1099家A股上市公司納入標普新興市場全球基準指數(S&P Emerging BMI)，該決定于9月23日生效。而富時羅素納入A股的第二步也將在同一天生效。根據富時羅素公布的計劃，A股納入富時羅素指數方案共分三步走，分別在2019年6月、9月和2020年3月納入，進度分別為20%、40%、40%。

這意味著隨著9月23日到來，兩大國際指數有望為A股帶來增量“活水”。按照富時羅素此前的估算，今年9月份第二步擴容預計將為A股帶來40億美元(約280億元人民幣)的增量資金。據招商證券預測，標普道瓊斯納入A股有望為A股帶來約62億美元增量資金。

事實上，A股對外開放正在駛入“快車道”。除了國際知名指數納入A股比例提升外，日前國家外匯局宣布取消合格境外機構投資者(QFII)以及人民幣合格境外投資者(RQFII)投資額度限制，擴大對外開放金融市場。星石投資有關負責人向《金融時報》記者表示，中長期來看，取消QFII/RQFII的投資額度限制，有助于提升外資配置A股的便利性，顯示了中國資本市場對外開放的態度，預期未來外資將進一步增配中國資本市場，對于市場情緒有非常重要的提振意義。

長期資金入市激發市場活力

除了消息面為市場帶來的提振外，近期資本市場全面深化改革路線圖出爐，有序推進一系列改革措施將有效提升上市公司質量，推動更多中長期資金入市，規范市場行為，這有助于進一步釋放資本市場改革紅利。

“推動更多中長期資金入市”是證監會全面深化資本市場改革的12個方面重點任務之一，而長期資金入市對樹立長期投資價值將起到重要作用。據Wind數據顯示，截至2019年9月15日，國內市場基金總規模約為13.48萬億元，其中股票型基金及偏股混合型基金合計規模僅為1.82萬億元，合計占比僅為13.51%。

大力發展權益類基金有助于提高投資產品的多樣性，提高基金業服務于實體經濟的能力，幫助實體經濟實現轉型升級。對資本市場而言，中長期資金的引入有助于引導資本市場更加理性化、長期化、價值化，有望成為市場穩定的“壓艙石”。同時，中長期資金的入市將進一步豐富市場的資金來源，有利于壯大機構投資者力量，更大程度上激活資本市場活力。

前海開源基金首席經濟學家楊德龍認為，推動更多中長期資金入市，拓寬險資入市比例，取消QFII、RQFII入市額度限制，這些舉措對資本市場都有積極影響。在匯豐晉信基金總經理王棟看來，長期投資本身能夠對整個資本市場起到長期呵護作用，長線資金加入資本市場，會降低整個資本市場的系統性風險，A股波動率也會降低。