本報記者 徐天曉

7月30日，度小滿金融(原“百度金融”)聯合百度指數、北大光華-度小滿金融科技聯合實驗室發布《2019年上半年國民投資理財情緒指數報告》(以下簡稱《報告》)，對2019年上半年互聯網用戶七大類投資理財品情緒指數變化進行了跟蹤，并對其背后的相關性、影響因素進行了綜合分析，能夠在一定程度上反映大眾投資理財的關注度變化趨勢及原因。

房地產情緒指數持續走低 保險關注度高于資管產品

《報告》顯示，2019年上半年，互聯網用戶關注度最高的三大類投資理財品是股票、房地產及其他投資品(商品期貨、外匯等)，接下來是保險、資管產品、黃金、基金。

《報告》分析發現，2019年上半年房地產情緒指數及房價、房屋買賣交易等子類情緒指數出現了同步下降趨勢，唯一關注度增加的是“房產稅”等政策調控相關信息。

《報告》還顯示，股票情緒指數與A股走勢密切相關，3月份股票情緒指數較年初提升了超過40%，而后出現快速下降，6月份幾乎重回年初水平。

在七大類投資理財品情緒指數中，基金情緒指數相對最低，其趨勢變化與股票趨同，但基金投資者教育仍有待加強;值得注意的是，互聯網用戶對于指數基金的關注度相對較高，占基金情緒指數權重的45%，一定程度上表明，相對于主動管理型股票基金，近些年被動指數投資理念更為普通投資人所關注。

對于由于國際形勢及對物價上漲的擔心，黃金作為避險品的被關注度上升明顯，黃金情緒指數是唯一一個在6月份開始呈現快速上漲趨勢的情緒指數。在金價走高的影響下，黃金實物收藏的關注度在今年春節后呈現持續下滑走勢。

保險情緒指數在2019年維持平穩，作為世界第二大保險市場，在大類金融資產里，保險情緒指數高于所有資管產品情緒指數。

情緒指數VS資產實際價格走勢 “盲目追高”仍存

《報告》分析顯示，2019年上半年，股票、基金、黃金、其他投資品等國民理財情緒指數能夠較好地擬合A股、黃金等實際資產走勢，但互聯網用戶的關注度對實際資產價格變化存在明顯的過度反應。

2019年上半年股票情緒指數擬合上證指數走勢圖

過度反應主要體現在，在大盤上漲或下跌中，股票情緒指數基本同向反應，但上漲或下降幅度更大;同時在行情上漲中，股票情緒指數對上證指數擬合結果會高于實際大盤走勢，而在下降中，擬合結果也會低于實際大盤走勢。

同時，黃金情緒指數與國內金價的走勢也表現了很強的同步性，受美國降息預期、美國經濟走勢以及國際關系等因素影響，5月以來黃金價格快速上漲，黃金情緒指數基本一致反應，僅在黃金價格短期平穩期出現微幅下降。

《報告》還顯示，在黃金價格波動較大時互聯網用戶對黃金的關注度會明顯上升，黃金價格較為平穩時互聯網用戶對黃金的關注度維持在較低水平。分析顯示，這反映了互聯網用戶目前對黃金投資的日常需求并不高，但是在黃金價格波動時會試圖把握投資機會。

整體看來，眾多投資者存在漲時“盲目追高”、跌時“鴕鳥心態”及過度反應等特征，《報告》指出，市場走向健康和成熟，離不開市場投資者的理性參與，引導理性投資是未來一段時間各方的重要命題。