近日，四川省179個國企擬混改項目通過“國企混改項目信息發布平臺”進行集中推介，涉及全省各級各類國企110戶、資產總額超過3200億元，擬引入社會資本超過430億元。據悉，這是四川省迄今為止地方推進混改工作涉及項目數量最多、引資額度最高、資產規模最大的一次集中推介，四川國企混改被認為由實驗探索階段邁入全面深入實施階段。

記者梳理發現，當前A股市場共計有43家四川上市公司屬于國資控股企業。

四川省社會科學院金融與財貿經濟研究所所長王小琪接受記者采訪時表示，相較于普通國資企業，上市國企的市場化運作更規范、信息透明度和公開性程度更高，這是它們在實施混改時具備的優勢，實施混改有利于國企和民企優勢互補，未來四川將有更多國企踏上混改的步伐。

五糧液(122.88 -0.58%，診股)、舍得酒業(27.96 -0.71%，診股)

混改表現受關注

事實上，在近年來管理層提出加快發展混合所有制經濟的時代浪潮下，不少國資控股上市公司已經率先邁出了混改的步伐。

以白酒龍頭五糧液為例，公司于2018年4月份順利完成非公開發行股票，發行對象包括國泰君安(17.89 -0.78%，診股)資管計劃、君享五糧液 1 號等不超過10名投資者。其中，國泰君安資管計劃的委托人是五糧液股份有限公司第1期員工持股計劃，該資管計劃認購股數為2369.63萬股;君享五糧液1號的委托人為五糧液部分優秀經銷商及其相關人員共23名，認購股數為1941.4萬股。

對此，市場給予了積極評價。西南證券(5.05 -1.17%，診股)指出，混改將對五糧液未來發展起到積極影響，一方面，通過員工和管理層持股將員工利益與公司綁定，提升積極性和凝聚力，另一方面，通過經銷商持股，優秀經銷商同公司團結程度有效提升，既杜絕竄貨等有損公司利益行徑，又進一步增強合作鞏固和開拓全國市場。

另一白酒上市公司舍得酒業同樣混改成績可觀。2016年6月份，天洋正式入主舍得，開啟了全面變革之路，通過三年調整，舍得酒業在生態、科技和文化方面做了大量工作，為未來發展奠定了堅實基礎，被認為是四川省國企混改的樣板之一。

岷江水電(15.61 -0.57%，診股)自2019年以來股價上漲超過159%，此前披露重大資產重組計劃顯示，公司擬通過與關聯方信產集團進行資產置換，轉型新型信息通信業務，這被認為是公司積極推進混改和國家電網的資產整合之舉。此外，興蓉環境(4.57 -0.22%，診股)亦表態將持續探索混合所有制改革。

記者注意到，除了已經實施混改的企業外，不少四川上市國企均對深化國企改革表示出重視態度，其混改方案和行動或許已在醞釀過程中。

上市國企實施混改

具備兩大優勢

事實上，2014年，管理層進一步提出“加快發展混合所有制經濟”后，國企民企融合便成為新一輪國資國企改革重頭戲。

“從實施混改的必要性來看，民企機制具備更加市場化和靈活的特點，而國企綜合實力較強、信譽也相對較高，實施混改有利于民企、國企吸收各自優勢實現互補。”王小琪向《證券日報》記者表示，從趨勢來看，未來四川省將有越來越多國資企業踏上混改的步伐，從此前調研的經驗來看，企業在混改過程中要重視國企與民企之間平等自愿、互惠互利的原則，以更好實現共贏局面。

華泰證券(20.63 -0.58%，診股)分析師張馨元指出， 從廣義的角度來看，國企的混改可以分為三大領域，即產能過剩領域、競爭性領域以及壟斷領域，其背后所要解決的問題和困境各不相同，解決方法也不盡相同。

“我們從2003年開始的四大行混改、2017年的聯通混改、2019年‘南傳’的資產注入案例得出，當國企面臨經營困境時混改推進的動力較足。我們預計未來混改的可能方向是：混改需要‘智能+’，隨著5G時代到來‘互聯網+’進一步升級為‘智能+’，即在傳統的國企占比高的行業混改中，引入‘智能+’領軍企業作為戰略投資者，通過幫助行業‘智能+’實現協同效應;需要進一步推動各個行業尤其是競爭性領域的混改，提高非國有經濟的占比，逐步形成一個市場化的薪酬定價體系;率先推動新經濟占主導的行業國企的混合所有制改革。” 張馨元還表示。