本報訊

大額負債已成為壓垮上市公司的最后一根稻草。

據wind數據統計，截至2018年12月31日，A股共有22家上市公司資產負債率超過100%，處于資不抵債的狀態。其中負債率最高的一家資產負債率高達800.92%，另外*ST華信、*ST皇臺等5家資產負債率超過200%。目前，上述公司中已有19家被實施退市風險預警，8家公司已經或將在5月15日被暫停上市。

除了上述22家上市公司，還有不少公司的資產負債率逼近100%預警線，情況同樣不容樂觀。2018年年報數據顯示，A股共79家公司資產負債率介于90%到100%之間，其中22家公司資產負債率已超過95%，3家公司資產負債率高于99%，距離資不抵債僅一步之遙。

具體而言，流動負債是公司資金鏈斷裂的重要原因。

22家資不抵債的上市公司中，有19家公司流動負債占總負債的比例高于50%，9家流動負債比例高于90%。被暫停上市的8家公司，流動負債的占比均高于68%。

在接受《證券日報》采訪時，亞太會計師事務所合伙人袁祖良表示，流動負債指一年內需償還的短期負債，若占比過高，會對公司流動資金造成較大壓力。如果公司短期內未能償還流動負債，容易造成違約，令公司陷入訴訟甚至被凍結財產，致使資金鏈斷裂。

以*ST凱瑞為例，截至2018年12月31日，公司資產總額為4.34億元，負債總額為6.24億元，資產負債率為143.64%。但這6.24億元的負債全部為流動負債，需在一年內償還。截至2018年年末，其銀行借款金額為2.48億元，其中3455萬元已逾期;非金融機構借款金額為1.83億元，其中8527.23萬元已逾期。大量的債務也帶來較高的融資成本，2018年*ST凱瑞的財務費用為2556.96萬元，比2017年再增25.71%。

此前，因公司未在期限內履行生效法律文書確定的給付義務，*ST凱瑞被德州市德城區人民法院列入失信被執行人名單，同時，原董事長張培峰、原總經理謝曙也被德州市德城區人民法院列入失信被執行人名單。

“一旦遭遇訴訟，公司信譽降低，向市場定增、對外融資等手段也會難以實施。”袁祖良表示，若公司經營未能改善，且無新資產注入，這些公司大概率面臨著退市的命運。