■本報記者 杜雨萌

雖然近期A股市場再現震蕩調整行情，但素有投資者情緒晴雨表之稱的融資融券余額卻連續上漲。截至3月28日，滬深兩市融資融券余額報9200億元，其中，融資余額9114億元，融券余額85.43億元。值得關注的是，上一次兩融余額突破9200億元還是在2018年6月28日。

昨日，前海開源首席經濟學家楊德龍在接受《證券日報》記者采訪時表示，隨著市場賺錢效應的提高，作為市場行情風向標之一的兩融余額持續上升，表明投資者入場意愿進一步增強，尤其是上周五A股三大指數的強勢上攻，進一步反映出當前市場投資信心的回升。

《證券日報》記者梳理發現，今年以來，兩融余額走勢呈現出先抑后揚態勢。具體來看，在春節假期前，兩融余額從1月1日的7564億元持續回落，并于2月1日達到年內最低值7170億元。然而春節過后，兩融余額一改頹勢，表現出明顯的強勢上漲態勢，并從2月11日的7226億元漲至3月28日的9200億元，累計增長1974億元。

與此同時，從融資凈買入額來看，在春節假期后的34個交易日中(2月11日至3月28日)，融資凈買入額累計達到2004.91億元，其中，有29個交易日為融資凈買入，僅有5個交易日為融資凈償還。

再分行業來看，在春節過后兩融余額連續增長的態勢下，申萬所屬的28個一級行業中，除休閑服務業外，其余27個申萬一級行業均呈現融資凈買入。其中，融資凈買入額超過100億元的有5個行業，依次為非銀金融294.86億元、計算機193.42億元、電子168.04億元、醫藥生物120.24億元、傳媒120.14億元。

在東北證券分析師許俊看來，盡管近期A股市場一直處于連續上漲之后的收縮整固期，但拉長投資周期來看，目前A股市場仍處于較低的估值結構狀態，且政策層的支持力度較去年有明顯提升，超預期的減稅降費有望激發更強的經濟活力。從經濟數據表現來看，今年前兩個月就業、物價、國際收支等主要經濟指標比較平穩，固定資產投資穩步回升，消費者信心指數、制造業新訂單指數明顯走高，且資本市場成交活躍。尤為關注的是，3月份部分經濟高頻數據的好轉，更加注重穩定預期，這也將資本市場活躍度與經濟信心進一步聯系在一起。總的來看，市場長期趨勢可不必悲觀。