今日(5月9日)滬深兩市全線低開，盤初股指迅速拉升翻紅，隨后震蕩回落，走出反復震蕩格局，整體走勢偏弱，滬指相較于創業板指更為抗跌。

從盤面上來看，輕指數重個股，大基建扛起領漲大旗，造紙印刷板塊上演漲停潮。環保、航天航空、農業種植等漲幅靠前；肝素概念、裝配建筑、字節概念等標的表現喜人，行業與概念板塊漲多跌少，局部賺錢效應突出。

值得一提的是，在肝素概念板塊之中，截止發稿，千紅制藥、華潤雙鶴、雙鷺藥業等漲停，常山藥業、豐原藥業、華北制藥等也有所收獲。

太平洋證券認為，情緒修復仍需時日，A股資產估值回調至較低水平位吸引力正穩步提升，市場對于流動性上的沖擊預期吸納已較充分；時間上等待的是俄烏沖突能達成新階段以及疫后消費的復蘇。整體來看權益市場目前還是時間換空間的過程，市場底部區域基本已經形成，利空因素正被逐步消化殆盡。

在當前A股熱點分散，板塊輪動加劇背景之下，隱藏了可能的投資機會，精選部分機構研報，我們來一起看看到底有哪些主題，可供參考。

【主題一】肝素概念

據央視新聞報道，針對全球多個國家相繼報告不明原因的兒童急性重型肝炎病例，海關總署近日對全國海關口岸衛生檢疫相關工作作出部署，防止疫情傳入我國。海關總署要求全國海關對來自有病例報告的國家/地區的入境旅客，加強健康申報、體溫監測、醫學巡查等檢疫查驗工作，對主動申報或現場發現的有腹痛、腹瀉、嘔吐和黃疸等癥狀的旅客，特別是兒童，應按規定程序進行醫學排查。經醫學排查，對疑似患有不明原因兒童急性重型肝炎的旅客，應及時移交指定醫療機構進一步診治，并做好后續追蹤。

另外，對于不明病因兒童肝炎的癥狀是什么？據新華社消息，世衛組織4月23日發布的公報顯示，患者年齡在1個月到16歲之間，17名患者需要接受肝移植，至少1名患者死亡。許多患者出現腹痛、腹瀉、嘔吐癥狀，大部分患者沒有發熱癥狀。

有機構指出，我國是全球肝病負擔最重的國家，擁有乙肝病毒(HBV)攜帶者9000萬人，丙肝病毒(HCV)攜帶者1000萬人，非酒精性肝病患者1.7-3.1億人，肝硬化患者700萬人。鑒于肝病具有大量未被滿足的治療需求，創新藥的市場空間值得期待，國際和國內均有不少公司布局這一領域，建議關注肝病創新藥龍頭公司。此外，天鼎證券此前表示，短期注意肝炎病例引發的相關藥物類投資機會。

另外，德邦證券表示，隨著天氣回暖，我們判斷國內本輪疫情防控有望迎來末尾階段，，國內經濟和消費復蘇在即。配置和估值方面：雖然22Q1醫藥獲得主動偏股基金逆市加倉，與歷史相比，仍屬低配區間。年報和一季報的總結：醫藥整體業績仍然不錯，CXO、IVD、制藥上游和疫苗等表現亮眼，很多板塊估值已處于歷史底部區間，配置性價比很高。

(截圖來源：德邦證券研報)

【主題二】造紙印刷

興業證券提到，(1)文化紙：需求端，局部社會訂單受疫情影響有所轉弱(部分印廠停機)；成本端，紙漿價格高位震蕩，仍有一定支撐。太陽、APP 等自3 月1 日起文化紙上漲300 元/噸，并于4 月1 日起再次上調300 元/噸。目前雙膠紙、銅版紙噸價均已較3月初上漲約300 元/噸，第一輪漲價函基本落地。(2)包裝紙：需求端，包裝廠原紙庫存水平不高，部分適量補庫，但是終端需求釋放有限；成本端，國內廢紙市場貨源整體偏少，疊加疫情影響運費走高，打包站回收價格上調。紙企利潤21Q4 已經觸底，22Q1 環比有所改善，我們認為利空基本出盡，噸凈利回歸正常區間，建議關注文化紙龍頭太陽紙業，特種紙標的仙鶴股份、五洲特紙以及華旺科技。

另外，國金證券表示，漿紙系進入盈利修復期，短期關注漿價拐點。漿價高位支撐紙企成本驅動型漲價，建議關注格局較好的特種紙標的和原料自供率高、噸凈利望逐季改善的漿系龍頭。能源成本壓制環比減弱，成本驅動型漲價落地，盈利開啟逐季修復。漿成本方面，UPM 罷工結束，6 月智利Arauco156 萬噸闊葉漿產能預計投產，供給端約束因素在逐步緩解，短期需關注漿價拐點到來。進口壓力緩解+出口修復改善行業供需，但在國內需求表現一般的背景下，預計修復節奏偏穩健。

(截圖來源：國金證券研報)

【主題三】房地產開發

東方證券提到，4月29日中央政治局會議定調對房地產行業定調積極，我們認為后續可能的政策發力方向主要為：需求端更多城市放松限貸限購政策、降低首付比例等；供應端對信用良好的房企適當放松預售資金監管或優化監管形式、釋放部分流動性，與此同時繼續推動優質房企收購問題房企的優質項目。在當前供需雙弱的背景下，行業拐點仍有賴于重點城市的政策放松力度。

另外，國盛證券指出，5月6日央辦國辦發布《關于推進以縣城為重要載體的城鎮化建設的意見》，大力推動縣域建設新路徑，其中對于大城市周邊縣城、專業功能縣城分別用了“加快發展”、“積極培育”的引導態度，預計為未來縣城建設的主力軍；對于農產品主產區縣城、重點生態功能區縣城、人口流失縣城(系列專家學者統計人口流失縣約占50%1)則分別表示要“合理發展”、“有序發展”、“引導發展”，也表現出較好的兼顧態度。

發改委在針對本次《意見》答記者問中指出，目前不少縣城市政公用設施不完善，如管網陳舊老化、路網容量不足、老舊小區配套較差、停車場建設滯后、客運站設施落后等，降低了縣城對人口的承載力和吸引力。對此《意見》提出縣城建設重點方向包括：1)交通方面，完善市政交通，加強停車場、充電樁建設，擴大干線鐵路、高速公路、國省干線公路等覆蓋面；2)防洪防災方面，逐步消除嚴重易澇積水區段，開展重要建筑抗震鑒定及加固改造；3)管網改造方面，全面推進老化燃氣管道更新改造，推進老化供熱管道更新改造，改善居民基本居住條件；4)低碳發展方面，積極推動屋頂分布式光伏發電，大力發展綠色建筑、裝配式建筑、綠色建材。

申銀萬國證券表示，房地產仍是我國國民經濟支柱產業，行業自身及產業鏈對GDP 貢獻占比近三成，但目前房地產經歷多重調控和資金困境之下，對經濟影響可能會逐步進入低位拖累階段。鑒于近期政府頻繁發聲強調穩經濟、穩增長、防控金融風險，而穩經濟則亟需穩地產，預計地產行業供需兩端政策修復有望加速推進，并將推動行業格局優化，集中度再提升，優質房企有望迎來量質雙升。

(截圖來源：申銀萬國證券研報)

【主題四】農業種植

華西證券提到，4月24日，全國保護種業知識產權打擊假冒偽劣套牌侵權視頻會議在北京召開。會議發布了2022 年農業植物新品種保護十大典型案例和首批打假護權種子檢測機構推薦名單，啟動了全國農作物品種DNA 指紋庫公共平臺。本次會議進一步強調了種業知識產權保護，完善了種業保護具體措施，有利于凈化種業環境，激發企業研發創新活力，同時也提高了進入門檻，為種業企業營造了良好的發展環境，頭部企業迎來窗口期。標的選擇方面，我們重點推薦先發優勢明顯的大北農、隆平高科以及雜交玉米品種表現優異的登海種業。

另外，中信證券表示，此前，農業農村部在京舉辦2022 中國農業展望大會，指出種業發展為糧食安全重要源頭，并展望今年農產品消費穩中有升、糧價預期處高位，將提升種植收益。提振優質種子需求。建議關注糧食種植板塊，推薦主營水稻、小麥的優質種植企業蘇墾農發。建議關注種業板塊，推薦具備生物育種研發優勢的大北農、具備優質種質資源和品種資源的雜交玉米種業龍頭登海種業。繼續推薦高成長績優股海大集團、中寵股份、圣農發展等。

國信證券認為，繼續看好生豬板塊周期反轉，推薦種業板塊投資機遇。1)生豬：不必在乎情緒波動，繼續看好周期反轉邏輯。當前生豬養殖行業受到下游和上游的雙重擠壓，行業現金損耗速度前所未有，繼續維持2023 年上半年產能出清的判斷，2022 年是最好的布局窗口，核心推薦：華統股份和牧原股份。

2)白雞：短期產能去化幅度較大，看好白馬股的估值修復邏輯。考慮到產能去化幅度較大以及價格快速的修復，我們看好行業的估值修復，尤其看好白馬股的估值修復，重點推薦：圣農發展。

3)種業：我們看好在全球潛在糧食安全危機的背景下，國內有望合理有序安全地推進轉基因種子落地，看好2022 年品種端的實質性推進，看好相關頭部受益標的，重點推薦：隆平高科、登海種業和大北農。

(截圖來源：國信證券研報)

（文章來源：東方財富研究中心）