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伴隨著市場(chǎng)風(fēng)格再度變化，今日(4月19日)創(chuàng)業(yè)板指表現(xiàn)明顯弱于滬指。滬深兩市開(kāi)盤(pán)漲跌不一，盤(pán)初股指出現(xiàn)急速拉升之后，創(chuàng)業(yè)板指迅速跳水回落，全天呈現(xiàn)脈沖式下行格局，而滬指早盤(pán)維持在昨日收盤(pán)點(diǎn)附近震蕩，午后一度跟隨創(chuàng)業(yè)板指走弱，尾盤(pán)再度企穩(wěn)拉升，最終滬指微幅收跌。

對(duì)此，中原證券此前表示，領(lǐng)漲熱點(diǎn)轉(zhuǎn)換依然較為頻繁，市場(chǎng)缺乏明顯的賺錢(qián)效應(yīng)，投資者持幣觀望的情緒較重，未來(lái)打破盤(pán)局仍需外力的提振。

與此同時(shí)，山西證券指出，當(dāng)前海內(nèi)外利空因素尚未完全出清，市場(chǎng)情緒低落，修復(fù)尚需時(shí)日，且在此過(guò)程中易受到階段性沖擊，持續(xù)“磨底”。對(duì)此，我們維持之前的判斷，現(xiàn)階段建議重點(diǎn)關(guān)注具有較優(yōu)防御能力及估值修復(fù)空間的大盤(pán)價(jià)值股，同時(shí)，疫后復(fù)蘇概念的景氣拐點(diǎn)及配置價(jià)值日益凸顯，建議持續(xù)關(guān)注。

板塊方面：

一、農(nóng)牧飼漁

華西證券指出，從當(dāng)前時(shí)間節(jié)點(diǎn)來(lái)看，部分優(yōu)質(zhì)生豬養(yǎng)殖股頭均市值已回落至歷史較低水平，配置窗口逐步打開(kāi)。具體標(biāo)的選擇方面，依次推薦：京基智農(nóng)、溫氏股份，此外，正邦科技、天邦股份、新希望、天康生物、立華股份、唐人神、新五豐、傲農(nóng)生物、金新農(nóng)等有望充分受益。

另外，中國(guó)作為人口大國(guó)，糧食安全至關(guān)重要，國(guó)家宏觀政策也一直將糧食安全和種業(yè)振興置于戰(zhàn)略高點(diǎn)，種業(yè)景氣度上升，種業(yè)相關(guān)上市公司已迎來(lái)重要政策窗口期。標(biāo)的選擇方面，我們重點(diǎn)推薦先發(fā)優(yōu)勢(shì)明顯的大北農(nóng)、隆平高科以及雜交玉米品種表現(xiàn)優(yōu)異的登海種業(yè)。

與此同時(shí)，國(guó)金證券提到，在當(dāng)前全球糧食價(jià)格上漲，多個(gè)國(guó)家限制糧食出口的環(huán)境下，轉(zhuǎn)基因技術(shù)有望加速落地。重點(diǎn)推薦包括，隆平高科：轉(zhuǎn)基因技術(shù)儲(chǔ)備豐富；登海種業(yè)：玉米種子有望實(shí)現(xiàn)量?jī)r(jià)齊升。

投資建議來(lái)看，國(guó)海證券重申，當(dāng)前生豬板塊仍處在重要布局窗口期：1)產(chǎn)能持續(xù)去化，從去年7月份以來(lái)連續(xù)八個(gè)月環(huán)比下降，產(chǎn)能下行保持著高強(qiáng)度，去化方向保持著高穩(wěn)定性，且在供需和成本等多重因素之下有望加速；2)豬價(jià)處在底部區(qū)域，且往下空間非常小，處在極其有利于產(chǎn)能去化的環(huán)境下；3)估值仍處于底部區(qū)域，尤其頭部企業(yè)對(duì)應(yīng)2022 年估值處在底部，具備了足夠的防御性，也為豬價(jià)上行期帶來(lái)了較大的彈性。因此，當(dāng)前仍處在非常好的配置時(shí)點(diǎn)，持續(xù)推薦生豬板塊，重點(diǎn)推薦溫氏股份、牧原股份，其次推薦二線豬企新希望、傲農(nóng)生物、巨星農(nóng)牧、唐人神、天康生物、金新農(nóng)等。

二、煤炭

申銀萬(wàn)國(guó)證券提到，全球煤炭供給缺乏彈性，供需格局偏緊。當(dāng)前國(guó)內(nèi)煤炭產(chǎn)能進(jìn)入收縮期，“碳中和”下煤炭產(chǎn)能加速退出，同時(shí)新刑法修正案壓制煤礦超產(chǎn)，即便部分核增產(chǎn)能釋放仍難改中期3-5年供給緊張狀態(tài)；而進(jìn)口端，與中國(guó)相關(guān)國(guó)際主要煤炭生產(chǎn)主體產(chǎn)量整體大幅下滑，進(jìn)口無(wú)法彌補(bǔ)該缺口，且我們面臨全球煤炭供給緊缺局面。預(yù)計(jì)2022-2025年國(guó)內(nèi)供給缺口逐年擴(kuò)大。

另外，信達(dá)證券表示，未來(lái)2-3個(gè)月，隨著南方各地進(jìn)入迎峰度夏階段，煤炭保供將仍然面臨巨大壓力。現(xiàn)階段行業(yè)基本面、政策底層邏輯與直接效果均利好板塊估值修復(fù)提升，再考慮今年上半年業(yè)績(jī)高增的確定性，當(dāng)前是逢低配置煤炭板塊最好的階段。

中國(guó)銀河證券認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長(zhǎng)的前提下，煤炭消費(fèi)預(yù)計(jì)仍將保持一定正增長(zhǎng)。十四五期間，煤炭消費(fèi)仍能保持確定性正增長(zhǎng)，十五五期間，隨著煤炭清潔高效利用技術(shù)的發(fā)展，在傳統(tǒng)化石能源(煤、石油、天然氣)中，國(guó)內(nèi)煤炭具有天然價(jià)格優(yōu)勢(shì)，有望在煤電、非電領(lǐng)域取得更多應(yīng)用，在國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長(zhǎng)的前提下，煤炭消費(fèi)預(yù)計(jì)仍將保持一定正增長(zhǎng)。投資煤炭股，享受煤炭成本優(yōu)勢(shì)逐步兌現(xiàn)的紅利，政策調(diào)控會(huì)造成投資過(guò)程的反復(fù)，但是長(zhǎng)期方向明晰。

中泰證券指出，近期煤企陸續(xù)公布2021年年報(bào)，高分紅高股息趨勢(shì)明顯，煤炭行業(yè)有望中長(zhǎng)期價(jià)格在高位且不進(jìn)行大額資本開(kāi)支，持續(xù)高額回報(bào)投資者將是行業(yè)的一大特征。整體而言，存量產(chǎn)能就是稀缺資源，煤炭股普遍4-6倍估值，價(jià)格和盈利預(yù)期穩(wěn)定性提升，建議積極布局2022年煤炭股。

一張圖匯總：

（文章來(lái)源：東方財(cái)富研究中心）