板塊周表現：本周(2022/4/11-2022/4/15)，機械設備板塊下跌4.8%，漲幅排名前五的板塊為食品飲料/商業貿易/家用電器/交通運輸/農林牧漁，分別上漲：

4.4%/3.1%/1.4%/1.3%/1.1%；

板塊估值水平：機械板塊PETTM 中位數達29x，其中估值最高的是船舶制造(72.4x)，最低的是工程機械(12.9x)。從10 年內的歷史數據看，機械板塊市盈率處于13.45%分位；

個股周度跟蹤：本周漲幅最高的5 只個股為宇環數控、海得控制、泰林生物、賽福天、華東數控；

行業要聞：(1)一季度全社會用電量增長5% ，高技術及裝備制造業用電量增長5%；(2)鋼材需求轉暖價格企穩回升；(3)國家能源局：我國加氫站數量位居世界第一；(4)“穩增長”大背景下，基礎建設投資再創新高。

裝備需求或前低后高，等待穩增長相關投資企穩：近期在疫情影響下，部分工廠的采購/發貨/訂單受到影響，短期內依靠庫存仍保持生產，但設備投資受損。(1)我們對裝備需求增長仍有信心：在此前的1/2-3 月初，從PMI 回暖可以看到下游的開工率出現恢復，1-2 月叉車累計銷量增長33%，金屬切削機床/工業機器人累計產量分別增長7%和30%，工業設備產銷量的增長反映下游需求仍有韌性。但我們預計3 月-4 月初數據或表現一般，主要歸因于疫情影響。在疫情恢復后，行業或將會出現工業設備的“短期補庫波動”，疊加21H2 基數較低，我們認為累計看全年設備需求很可能出現前低后高。(2)國家持續呵護經濟發展，等待穩增長的抓手：近期國家持續出臺一系列穩增長政策，包括4 月15 日央行宣布下調金融機構存款準備金率0.25 個百分點等，將加大對實體經濟的支持力度。但在細分領域方面仍需觀察，4 月15 日發改委表示，截至目前共審批核準固定資產投資項目32 個，總投資5200 億元，主要集中在交通、水利、能源、高技術等行業；基建領域超前做好重大項目謀劃儲備；加大對傳統產業改造提升，和聚焦高端新材料、重大技術裝備、智能制造和機器人、新能源汽車、高端醫療裝備和創新藥、農業機械裝備等8 個重點領域等。由于從立項到投資需要一定傳導周期，且民企的投資一般滯后其盈利改善，我們認為具體領域仍有待明朗，而具有深度價值的工程機械/傳統能源裝備/新能源裝備有較高的概率成為穩增長抓手，建議關注。

建議關注：

(1)工程機械：三一重工(600031，未評級)、中聯重科(000157，買入)、恒立液壓(601100，未評級)、建設機械(600984，未評級)、艾迪精密(603638，未評級)；(2)工業設備：杭叉集團(603298，未評級)、安徽合力(600761，未評級)、秦川機床(000837，未評級)、伊之密(300415，未評級)、埃斯頓(002747，未評級)、拓斯達(300607，未評級)；(3)物流自動化：音飛儲存(603066，未評級)、諾力股份(603611，未評級)、中集車輛(301039，未評級)；(4)能源裝備：

先導智能(300450，未評級)、捷佳偉創(300724，未評級)、杰瑞股份(002353，未評級)、鄭煤機(601717，未評級)、天地科技(600582，未評級)、迪威爾(688377，未評級)；(5)軌交裝備：中國中車(601766，未評級)、華鐵股份(000976，未評級)；(6)服務&消費：安車檢測(300572，買入)、華測檢測(300012，未評級)、杰克股份(603337，未評級)、捷昌驅動(603583，未評級)、凱迪股份(605288，未評級)、永創智能(603901，未評級)。

風險提示

疫情發展不及預期，宏觀經濟不及預期，基建投資不及預期，原材料價格上漲，全球貿易沖突加劇。

（文章來源：東方證券）