回顧周三A股行情，滬深兩市整體呈現(xiàn)震蕩調(diào)整格局。三大指數(shù)早盤(pán)全線低開(kāi)，早盤(pán)股指在震蕩中回升，午后在金融股的拉抬下，股指一度翻紅有翻紅表現(xiàn)；不過(guò)，指數(shù)尾盤(pán)跳水走低，全天呈現(xiàn)“倒V”型格局。

正如東吳證券所述，周三股指跌幅雖然不大，但個(gè)股普遍殺跌，兩市超3800家個(gè)股下跌。目前市場(chǎng)做多信心不足，資金謹(jǐn)慎情緒較高。滬綜指在3200點(diǎn)附近區(qū)域反復(fù)拉鋸，投資者參與難度極大。建議繼續(xù)圍繞穩(wěn)增長(zhǎng)方向、一季度業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)等進(jìn)行挖掘，穩(wěn)健的可等市場(chǎng)企穩(wěn)后再尋找低吸機(jī)會(huì)。

從技術(shù)面來(lái)看，中原證券認(rèn)為，周三A股市場(chǎng)沖高遇阻、小幅震蕩回落，早盤(pán)兩市股指跳空低開(kāi)之后小幅震蕩，午后滬指一度翻紅，尾盤(pán)隨著眾多行業(yè)再度下挫，拖累股指震蕩下行，滬指全天圍繞3200點(diǎn)小幅整理。盤(pán)中釀酒、貴金屬以及周期行業(yè)逆勢(shì)領(lǐng)漲，前日領(lǐng)漲的權(quán)重股悉數(shù)回落，市場(chǎng)熱點(diǎn)再度轉(zhuǎn)換，投資者持幣觀望的心態(tài)較重。兩市成交量8700億元，存量博弈特征依舊。

就后市而言，該機(jī)構(gòu)進(jìn)一步分析，未來(lái)滬指能否突破盤(pán)局，依然有賴于主流熱點(diǎn)的持續(xù)上揚(yáng)，以及場(chǎng)外資金的不斷進(jìn)場(chǎng)，建議密切關(guān)注政策面以及資金面的變化情況。預(yù)計(jì)滬指短線小幅整理的可能性較大，創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)短線繼續(xù)下行的可能較大。建議投資者短線暫時(shí)觀望，中線繼續(xù)關(guān)注低估值藍(lán)籌股的投資機(jī)會(huì)。

國(guó)盛證券指出，清明假期后市場(chǎng)表現(xiàn)較為平淡，主要原因有美聯(lián)儲(chǔ)鷹派表態(tài)和國(guó)內(nèi)疫情陸續(xù)爆發(fā)，對(duì)市場(chǎng)情緒的負(fù)面影響長(zhǎng)時(shí)間發(fā)酵，交易結(jié)構(gòu)也向基建和地產(chǎn)等穩(wěn)增長(zhǎng)板塊傾斜。隨著國(guó)常會(huì)政策基調(diào)保持積極，宏觀調(diào)控趨于寬松，結(jié)構(gòu)性支持政策預(yù)計(jì)加速落地。

同時(shí)，年報(bào)披露進(jìn)入尾聲，一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)即將公布，政策效果和行業(yè)景氣情況將得到驗(yàn)證。資金或回流股市，悲觀情緒也有望得到修復(fù)，磨底后的指數(shù)重回升勢(shì)可期，投資上建議保持成長(zhǎng)和價(jià)值的均衡配置。

該機(jī)構(gòu)進(jìn)一步表示，在市場(chǎng)有效向上突破之前仍要控制好總體倉(cāng)位適宜低吸，“穩(wěn)增長(zhǎng)”將成為驅(qū)動(dòng)市場(chǎng)運(yùn)行的主要邏輯，關(guān)注低估值、低配置的銀行和地產(chǎn)，建筑建材等傳統(tǒng)基建，風(fēng)電光伏等新型基建，建議結(jié)合業(yè)績(jī)性價(jià)比，適當(dāng)布局化肥、工業(yè)品漲價(jià)等主題板塊。

另外，山西證券提到，當(dāng)前A股市場(chǎng)受海外緊縮、國(guó)內(nèi)疫情雙重情緒沖擊，仍處于磨底震蕩階段。風(fēng)格及板塊分化延續(xù)，大盤(pán)股表現(xiàn)依舊相對(duì)優(yōu)于中小盤(pán)，穩(wěn)定、金融風(fēng)格優(yōu)于消費(fèi)、成長(zhǎng)，地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)板塊表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，中下游消費(fèi)、TMT等板塊受疫情負(fù)面沖擊明顯，大幅走低。在海內(nèi)外宏觀環(huán)境趨于復(fù)雜的背景下，建議重點(diǎn)關(guān)注大盤(pán)價(jià)值股以抵御風(fēng)險(xiǎn)與波動(dòng)。

宏觀方面，華泰期貨指出，4月13日召開(kāi)的國(guó)常會(huì)提及“適時(shí)運(yùn)用降準(zhǔn)等貨幣政策工具”，從近五年的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，國(guó)常會(huì)提及“降準(zhǔn)”后，政策有望在未來(lái)兩周內(nèi)落地，結(jié)合目前國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行壓力、專項(xiàng)債放量所需要的流動(dòng)性支持以及4月15日將有1500億MLF到期來(lái)看，本周落實(shí)降準(zhǔn)政策概率較高。但是，由于近期寬松預(yù)期市場(chǎng)交易較為充分，我們認(rèn)為對(duì)市場(chǎng)情緒的提振較為短暫。此外，4月14日還將迎來(lái)歐洲央行利率決議，可以關(guān)注歐洲貨幣緊縮步伐是否會(huì)有調(diào)整。

在操作策略上，中國(guó)銀河證券表示，短期防守為主，長(zhǎng)期戰(zhàn)略配置。配置建議：第一、受益于全球能源緊缺的資源品板塊。長(zhǎng)期供需緊張問(wèn)題仍在，盈利確定性較強(qiáng)，在經(jīng)濟(jì)面回升的帶動(dòng)下或有反彈機(jī)會(huì)，且我國(guó)基建逐步發(fā)力的背景下，黑色產(chǎn)業(yè)鏈如黑色金屬、煤炭等將受益。

第二、農(nóng)業(yè)板塊特別是糧食、種植等板塊，在全球糧價(jià)快速上升的支撐疊加政策支持下，行情有望延續(xù)。豬、雞板塊也可持續(xù)關(guān)注。

第三、軍工、新能源、半導(dǎo)體等行業(yè)景氣度高且邏輯通暢具有較好的長(zhǎng)期成長(zhǎng)性的板塊，可進(jìn)行戰(zhàn)略性布局，長(zhǎng)期持有，逢低買(mǎi)入，注意投資節(jié)奏。

此外，中金公司認(rèn)為，當(dāng)前低估值的穩(wěn)增長(zhǎng)領(lǐng)域仍有階段性的相對(duì)配置價(jià)值。當(dāng)前關(guān)注三個(gè)方向：1)在市場(chǎng)“磨底”階段，估值相對(duì)低的穩(wěn)增長(zhǎng)板塊可能在當(dāng)前宏觀環(huán)境下仍具備相對(duì)收益，如傳統(tǒng)基建、地產(chǎn)穩(wěn)需求相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈(地產(chǎn)、建材、建筑、家電、家居等)等；

2)制造成長(zhǎng)板塊包括新能源汽車(chē)、新能源及科技硬件半導(dǎo)體等風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)有所釋放，但轉(zhuǎn)機(jī)在于“滯脹”風(fēng)險(xiǎn)、全球流動(dòng)性和市場(chǎng)情緒因素能否邊際改善；

3)2021年調(diào)整較多、估值不高、中長(zhǎng)期前景仍明朗的中下游消費(fèi)，自下而上擇股，包括家電、輕工家居、汽車(chē)及零部件、農(nóng)林牧漁、醫(yī)藥等。

（文章來(lái)源：東方財(cái)富研究中心）