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回顧周三A股行情，滬深兩市全線低開，隨后股指展開震蕩，深成指盤初一度翻紅，又迅速跳水回落，而在銀行股的帶動下，滬指午后盤中翻紅，尾盤再度跳水走低，創業板則始終維持弱勢震蕩，市場整體迎來震蕩整理格局。

正如東吳證券所述，目前市場的主線是穩增長，特別是在多地陸續松綁政策后，地產板塊連續走強，并且開始向上下游擴散，本質上這是困境反轉的行業，在前兩年極度壓估值殺業績后迎來修復，同樣，教育板塊周三也有強勢表現，這些板塊共同特征就是前期經歷長期調整，估值性價比較優，在當前風險偏好不高的背景下，出現了強勢修復。

后續方面，在市場觸底反彈后，還不宜盲目樂觀，美聯儲5月份加息預期偏鷹，仍會壓制成長方向的估值，市場大概率仍有反復，操作上可重點關注前期調整充分的品種，分批低吸，謹慎追漲。

從技術面來看，東莞證券指出，周三指數分化明顯，滬指頑強收紅，創業板指承壓，市場賺錢效應較好，預計大盤將繼續震蕩修復，關注量能變化以及板塊輪動，操作上建議關注金融、地產、建筑材料、鋼鐵、電氣設備、TMT 等行業。

就后市而言，中原證券表示，近期隨著房地產、工程建設、鋼鐵以及水泥建材等復蘇概念的逐步走強，吸引部分資金持續做多，另外部分高分紅、低估值的績優股明顯受到場外資金的追捧，市場熱點正在積極醞釀之中。預計滬指短線小幅整理的可能性較大，創業板市場短線小幅震蕩的可能較大。建議投資者短線謹慎關注銀行、房地產、工程建設以及醫藥等行業的投資機會，中線繼續關注低估值藍籌股的投資機會。

湘財證券認為，A股2季度是調整倉位結構的時間窗口。A股部分板塊調整充分已進入相對低估區域，部分板塊在調整后估值仍不便宜。當前時點看2季度及全年，有三大投資機會具有較高的確定性。1)投資穩增長的基建板塊；2)下半年豬周期重啟的生豬養殖板塊；3)歷史估值低點的銀行板塊。

宏觀方面，國盛證券指出，在疫情、國際局勢緊張、美聯儲加息縮表等不利因素的影響下，國內經濟數據未有超預期表現。同時，受量能制約，市場難以形成上攻合力，短期出現反轉行情的概率較低，震蕩整固行情或將貫穿整月。

從板塊方面看，困境反轉(或超跌反彈)，如中藥、房地產產業鏈、銀行等題材在當前的弱勢行情下具有一定的安全墊，或更受主力資金青睞。從中線級別看，綠電、化工、半導體等業績高增預期較強的板塊隨著持續調整，將逐步具備估值優勢，可逢低布局，波段操作。

在操作策略上，長城證券表示，(1)把握穩增長主線，可關注“雙碳”、數字經濟等政策矛，尋找有確定盈利性和合意估值空間的底盤，從性價比角度來說，銀行、建材、交通運輸在處于當前PE估值、PE歷史分位(自2020年1月1日開始計算)雙低區間且具有“穩增長”特性，政策驅動性較強，預計年內表現保持良好，受外部環境因素影響較小，適宜作為防守進行配置。今年是“東數西算”元年，伴隨利好政策的陸續落地，數據中心產業鏈的高成長性得到進一步確認，可作為進攻配置。

(2)煤炭、石油化工在俄烏局勢邏輯支撐下仍有上漲空間，房地產、交通運輸、銀行全年突出“穩”，增長相對最具有確定性，可作為防守配置。

(3)長期內尋找景氣最確定的方向，持續把握“三新”主線——新能源、新制造、新信息。制造成本及供應鏈壓制問題改善，汽車零部件、高端機械等可能受益。逆全球化趨勢下，伴隨國產替代的逐漸發展，半導體、IOT等增量空間仍存，但是短期內仍需等待右側機會出現。

東興證券表示，行業配置方面，1)上游資源品的業績優勢持續凸顯，繼續推薦“價差”驅動的煤炭和鋁；2)“政策”暖風驅動的行業：房地產；地產行業因政策邊際放松而具備估值修復空間，當下行情尚未結束；3)受益于行業格局改善的中下游行業：受益于棉價上漲的紡織制造；供需失衡帶動漲價效應的農業(大豆和生豬養殖)；歐美對俄制裁、海運能源需求提升下受益的航運港口；此外，還有受益于新能源行業高景氣的電氣設備。

（文章來源：東方財富研究中心）