2000年以來，大盤指數二季度上漲概率普遍在六成以下。食品飲料、非銀金融、銀行、家用電器等行業的勝率靠前。

四月份首個交易日，A股取得開門紅，當天北向資金凈買入44.21億元，已連續三天回流，累計凈流入超180億。大盤權重股表現搶眼，海運龍頭中遠海控漲停，貴州茅臺、萬華化學、中國人壽、中國中免等行業龍頭股均漲超3%。

權重股一季度失速

融資客超百億撤離三大行業

事實上，從過去一個季度的表現來看，權重股的表現不盡人意。證券時報·數據寶統計，第一季度期間，上證50指數成分股中，近六成第一季度期間跌幅超10%。長城汽車、韋爾股份、聞泰科技、用友網絡等跌幅超過30%。

受疫情反復、俄烏局勢及全球通脹等多方面影響，A股市場整體表現低迷，上證指數接連跌破多個整數關口，3月16日企穩反彈，最新指數回到3282.72點。剛剛過去的三月份，上證指數累計下跌6.07%，是近十年來三月份表現最差的一次。當月北向資金合計凈流出450.83億元，凈流出規模為近兩年來單月最高。

去年火熱的賽道股偃旗息鼓，電子、國防軍工、汽車、家用電器、食品飲料等行業指數一季度期間累計下跌逾20%。煤炭、房地產、綜合、銀行等板塊逆市走強，其中煤炭指數累計漲幅22.63%遙遙領先。數據寶統計，在此期間，融資客大手筆撤離電子、電力設備、有色金屬板塊，三大行業凈賣出金額均超百億。

二季度A股漲跌概率各半

食品飲料勝率最高

進入四月份，上市公司年報高峰期到來，一大批公司業績爭相披露，權重股和賽道股會否卷土重來？數據寶通過梳理2000年以來的歷史數據發現，過去二十一年時間里，大盤指數上漲的規律并不明顯，上漲概率普遍在六成以下。

上證指數四月份上漲12次，上漲概率為57%，滬深300指數上漲的概率為60%；五月份上證指數上漲的概率為52.38%，滬深300指數上漲的概率為55%；六月份上證指數上漲概率為57%，滬深300指數上漲概率為45%。從整個二季度來看，上證指數、滬深300指數上漲的概率分別為47.6%、50%。

那么不同行業之間，在二季度期間誰的勝率更高？數據寶統計，歷史上四月份行業漲幅榜前三甲入圍次數最多的是非銀金融、美容護理，兩者均有6次入圍；五月份美容護理入圍7次居首，其次是食品飲料、電子行業，均有6次入圍；六月份食品飲料入圍次數最多，有7次躋身漲幅榜前三。

總體來看，二季度期間，入圍漲幅榜前三甲次數最多的是食品飲料，2000年以來共有7次入圍，其次是非銀金融、銀行、家用電器等行業。

數據寶統計，目前食品飲料股中，與年內高點相比，平均回撤幅度達到25%。36只食品飲料股回撤幅度超過30%，按照年報、快報、預告凈利潤下限計算，2021年凈利潤同比增長的有9只，如妙可藍多、來伊份、水井坊、口子窖、李子園等。截至最新收盤，上述36股市盈率最低的是承德露露，滾動市盈率不到17倍，其次是仙樂健康、口子窖。

A股估值接近歷史低位

市場或進入磨底階段

經過一季度的調整，A股市場估值水平進一步下移。數據寶統計，截至4月1日收盤，上證指數市盈率12.62倍，處于十年來分位點的35%水平；市凈率1.38倍，處于十年來分位點的21.67%水平。

機構如何看待接下來走勢？財信證券認為，目前A股市場市盈率估值處于歷史低位，中長線資金迎來較好布局時點，預計第二季度市場出現趨勢性的行情的概率較小，重點可以把握結構性的機會。

中金公司研報指出，目前引發市場調整的部分因素已經迎來政策層面的積極化解，基本面信號仍然偏弱，潛在拐點可能仍然需要等待政策發揮效力實現基本面改善，市場短線仍可能有反復，但類似前期大幅下跌的階段可能已經結束，后續市場可能逐步進入磨底階段。

東莞證券4月1日發布研報表示，隨著外圍市場的逐步趨穩以及兩會后穩增長政策的加快落地，總體呈現出企穩修復格局，逐步構筑“市場底”，特別是政策如果有所加力，不排除技術性反彈提前開啟。

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（文章來源：數據寶）