今日(3月23日) A股縮量上漲，創業板指領漲。盤面上，行業方面，房地產、風電設備、中藥、通信設備、釀酒、航天航空、光伏、電池、汽車服務等行業漲幅居前；醫藥商業、交運設備、裝修建材、航運港口等行業跌幅居前。題材股方面，CRO、租售同權、氫能源、抽水蓄能、5G概念、工業氣體、白酒等領漲；電子身份證、數據安全、地下管網、托育服務、東數西算、數字貨幣等跌幅靠前。

酒類股震蕩走高 金徽酒一度漲停 貴州茅臺等拉升

酒類股23日盤中拉升走高，截至發稿，金徽酒漲近9%，盤中一度觸及漲停；百潤股份、伊力特、舍得酒業、貴州茅臺、酒鬼酒、古井貢酒、五糧液、洋河股份等均上揚。

對于白酒板塊，華創證券指出，近期受國際局勢動蕩、宏觀經濟預期偏悲觀、疫情擴散等因素影響，白酒板塊估值回落，行情震蕩下行，龍頭標的估值普遍低于中樞水平，中長線價值空間再現?；久婵?，疫情擾動下消費需求稍顯平淡，淡季酒企以控貨挺價、消化庫存為主，動銷平穩，名酒批價環比相對持平，渠道信心保持穩定，基本面保持健康。

該機構表示，貴州茅臺市場化改革逐步推進，產品線更加豐富，渠道改革以“最大限度滿足對茅臺酒需求”為目標，與資本市場的互信提升。當前估值消化至對應當年34倍PE，確定性首選。五糧液建議關注針對性市場政策出臺落地，長期看千元價格帶仍是最大品牌，受益擴容平穩增長趨勢不變。瀘州老窖、山西汾酒持續推薦。

中泰證券指出，經濟持續復蘇，名酒進入價值區間。數據顯示，22年一季度名酒業績整體符合預期，高端穩健，次高端酒企高彈性，且動銷狀況普遍良好。

1) 高端酒方面，在一季度取得開門紅的情況下，持續看好高端酒在二季度實現營收與歸母凈利潤持續環比提升。重點看好貴州茅臺、五糧液、瀘州老窖等業績預見性強的高端酒龍頭企業。

2) 次高端酒方面，二季度將步入業績淡季，價格將成為行業主要競爭點。因此，在政策大力扶持，疊加經濟持續回暖復蘇的現狀下，消費將進一步復蘇，次高端酒行業景氣度有望持續回升。在次高端酒企普遍實現量價齊升的情況下，持續看好全國和次高端酒企龍頭如山西汾酒、水井坊等全國化及高端化進展順利的次高端酒龍頭企業，建議關注酒鬼酒、舍得酒業。

3) 區域酒方面，得益于經濟消費強健以及區域內認可程度的普遍提升，疊加份額收割紅利，看好如洋河股份、今世緣、古井貢酒、口子窖等區域性龍頭品牌，建議關注迎駕貢酒。

氫能產業發展中長期規劃發布 相關產業鏈或受關注

發改委發布《氫能產業發展中長期規劃(2021-2035年)》。到2025年，形成較為完善的氫能產業發展制度政策環境，產業創新能力顯著提高，基本掌握核心技術和制造工藝，初步建立較為完整的供應鏈和產業體系。氫能示范應用取得明顯成效，清潔能源制氫及氫能儲運技術取得較大進展，市場競爭力大幅提升，初步建立以工業副產氫和可再生能源制氫就近利用為主的氫能供應體系。燃料電池車輛保有量約5萬輛，部署建設一批加氫站?？稍偕茉粗茪淞窟_到10-20萬噸/年，成為新增氫能消費的重要組成部分，實現二氧化碳減排100-200萬噸/年。

2021年隨著示范應用政策的落地，氫能企業對補貼金額和產品定價更為明確，燃料電池車產業鏈訂單顯著增加。中信證券指出，在產業中長期規劃及“雙碳”目標的激勵下，地方政府和國企也有望積極推進氫能項目和“減碳”應用的落地。預計燃料電池車2022年新增量有望達到8000~10000輛的水平，其中氫能重卡無論是在補貼金額還是在應用場景上都有明顯的推廣優勢。按中汽協統計數據，今年前兩月燃料電池車產銷量同比增長超過2倍。預計2022年客車/重卡/物流車銷量將分別達到1000/3500/4500輛。此外，制氫、電解槽及儲/運/加產業鏈設備出貨量也將隨車輛放量而加速，產業發展有望按下快進鍵。

該機構認為，2021年氫能板塊行情主要因政策驅動，行業發展規劃的出臺或為氫能公司帶來新一輪催化劑，推動股價進入新一輪上漲。隨著布局企業的增多及政策效果的顯現，行業產業化加速的預期也更為明確。建議關注在氫能產業鏈各環節積極布局、有先發優勢的公司：燃料電池電堆、系統相關的億華通、雄韜股份，全產業鏈布局的美錦能源、東方電氣，氫能重卡領域的濰柴動力，質子交換膜等關鍵材料領域相關的東岳集團、泛亞微透，在儲運設備環節相關的京城股份、雪人股份、冰輪環境、富瑞特裝，綠氫生產和應用相關的寶豐能源。

兩部門強調加快抽水蓄能建設 行業或進入高速增長期(附股)

國家發展改革委、國家能源局印發《“十四五”現代能源體系規劃》。規劃提出，加快推進抽水蓄能電站建設，實施全國新一輪抽水蓄能中長期發展規劃，推動已納入規劃、條件成熟的大型抽水蓄能電站開工建設；力爭到2025年，抽水蓄能裝機容量達到6200萬千瓦以上、在建裝機容量達到6000萬千瓦左右。

安信證券指出，隨著能源結構變化，供電安全提上日程，儲能成為解決用電安全的主要手段。作為儲能最重要的方式，抽水蓄能得到了國家政策大力支持，未來抽水蓄能將進入高速增長，且鼓勵社會資本進入的階段。水利水電工程企業擁有抽水蓄能工程建設經營，有大多擁有水電運營資產，布局抽水蓄能電站可能性較大，未來有望充分受益抽水蓄能發展，重點推薦中國電建、粵水電和安徽建工。

兩部門積極安全有序發展核電 年均建設投資將超1000億元(附股)

國家發展改革委、國家能源局印發《“十四五”現代能源體系規劃》。規劃提出，積極安全有序發展核電。在確保安全的前提下，積極有序推動沿海核電項目建設，保持平穩建設節奏，合理布局新增沿海核電項目。開展核能綜合利用示范，積極推動高溫氣冷堆、快堆、模塊化小型堆、海上浮動堆等先進堆型示范工程，推動核能在清潔供暖、工業供熱、海水淡化等領域的綜合利用。切實做好核電廠址資源保護。到2025年，核電運行裝機容量達到7000萬千瓦左右。

國海證券認為，2021年《政府工作報告》提出，在確保安全的前提下積極有序發展核電，遼寧、江蘇、海南、廣西、廣東、福建、山東等省份均在十四五規劃和2035遠景目標中提到了具體的核電基地建設或裝機增長推進目標。根據中國核能行業協會預計，2025年我國核電在運裝機將達到7000萬千瓦，據此測算，假設核電機組建設周期為5年、單臺機組平均容量為110萬千瓦，則2022-2025年，我國年均需核準7-8臺機組。單臺機組造價為1.6萬元/KW，則2022-2025年核電年均建設投資將超1000億元。2021年，我國核電年投資額為538億元，核電建設在十四五中后期將迎來快速發展。并且，華龍一號全球首堆工程帶動上下游5300多家企業實現了411臺核心設備的國產化，對材料、冶金、化工、機械等幾十個行業的加工技術和工藝水平具有顯著拉動作用，全生命周期對產業鏈貢獻高達上千億元。

該機構提出建議，行業方面，我國核電技術世界領先，三代核電實現商業運營，技術成熟，四代高溫氣冷堆實現重大突破。個股方面，推薦核電運營龍頭中國核電，建議關注核電運營端標的中國廣核；核工業建設龍頭中國核建；設備商佳電股份、海陸重工、江蘇神通、久立特材。

我國將完善特高壓交流網架結構 特高壓領域建設或迎加速期(附股)

國家發改委、能源局近日印發《“十四五”現代能源體系規劃》，提出要完善華北、華東、華中區域內特高壓交流網架結構，為特高壓直流送入電力提供支撐，建設川渝特高壓主網架，完善南方電網主網架；推動電網主動適應大規模集中式新能源和量大面廣的分布式能源發展。

英大證券指出，在以新能源為主體的新型電力系統建設大背景下，由于我國規劃的風光大基地主要分布我國的西部和北部等地區的沙漠、戈壁和荒漠地區，新能源的消納和輸送依賴特高壓線路，將創造巨大投資需求。“十四五”期間，國家電網規劃建設特高壓工程“24交14直”，涉及線路3萬余公里，變電換流容量3.4億千伏安，總投資3800億元，較“十三五”特高壓投資2800億元大幅增長35.7%，特高壓領域將迎來加速期。建議關注特高壓投資對業績影響較大的公司，如國電南瑞、平高電氣、中國西電、特變電工等。

煤炭兜底保障作用受重視 預計全年動力煤消費仍將保持正增速(附股)

煤炭清潔高效利用工作專題座談會22日召開，要求深刻認識新形勢下保障國家能源安全的極端重要性，堅持從國情實際出發推進煤炭清潔高效利用，切實發揮煤炭的兜底保障作用，確保國家能源電力安全保供。

首創證券指出，需求端來看，國家能源局3月15日發布數據顯示，2月份，全社會用電量持續增長，達到6235億千瓦時，同比增長16.9%。1-2月，全社會用電量累計13467億千瓦時，同比增長5.8%，用電端的較高增速加大下游電廠對于煤炭的庫存的積極儲備，另一方面，重要會議結束后，穩增長預期強烈，下游工業企業將全面復工復產，預計工業用電驅動的用煤需求將保持較高速增長，預計，全年動力煤消費仍將保持正增速，對于煤炭整體價格將形成強有力支撐，疊加海外局勢推升國際能源價格大漲，澳洲近期暴雨影響國際煤炭供應，能源價格短期高位無法扭轉，導致進口煤炭價格居高不下，看好后市國內動力煤繼續高價位運行，近期市場回調幅度較大，認為行業盈利確定性強，估值較低，安全墊厚，建議增加煤炭行業配置比例。推薦動力煤龍頭陜西煤業，甘肅動力煤龍頭靖遠煤電。

（文章來源：東方財富研究中心）