又見白酒巨頭大手筆擴產。3月16日晚間，山西汾酒公告稱，擬投資91億元建設實施汾酒2030技改原酒產儲能擴建項目(一期)，且所需資金全部由企業自籌。

據記者統計，2022年以來，已有貴州茅臺、五糧液、今世緣等頭部酒企宣布了大規模擴產計劃，且多數聚焦于原酒項目，彰顯了行業對中高端白酒高速增長的信心。

山西汾酒擬技改擴產增儲

山西汾酒稱，基于公司中長期發展戰略、“十四五”總體規劃以及對白酒行業、企業自身實際情況的深入分析，公司擬投資91億元建設實施汾酒2030技改原酒產儲能擴建項目(一期)，該項目占地1932畝，建設工期計劃為三年。項目建成后，公司預計將新增年產原酒5.1萬噸，新增原酒儲能13.44萬噸。

據測算，項目投產后，在山西汾酒正常經營的情況下，預計達到生產能力年份的銷售收入為81.18億元，年利潤總額為28.58億元，年投資利潤率為20.4%。故該項目具有較好的經濟效益，并有較強的抗風險能力。

對于該項目的意義，山西汾酒表示，近年來，隨著公司產品結構不斷優化調整，對高品質產能的需求不斷增加。項目建成后，將有效提升汾酒原酒產、儲能力，這次擴建不僅是對規模的追求，也是對品質的加碼、對品牌的加持、對競爭力的升級，公司的產貯能力提升將直接助力汾酒更高質量發展。

本次91億元的投資資金全部由公司自籌。不過，對于家底豐厚、近年來業績高速增長的山西汾酒而言，這并不會構成現金流壓力。最新發布的經營情況顯示，今年前2個月，山西汾酒預計實現營業總收入74億元以上，同比增長35%以上；預計實現凈利潤27億元以上，同比增長超過50%。

行業加碼原酒產能

山西汾酒本次擴產旨在提升原酒產儲能力，而酒鬼酒、五糧液、今世緣等同行已經先行一步。

酒鬼酒2021年8月公告，擬以自有資金15億元新建生產三區二期工程項目，以提升公司基酒產能。五糧液2022年1月公告，將新增原酒產能，對制曲車間進行擴能改造，項目總投資估算為27.5億元。

2022年2月，今世緣公告將投資91億元擴產，以新增優質濃香型原酒年產能1.8萬噸、優質清雅醬香型原酒年產能2萬噸。當時針對“產能是否會過?！钡臓幾h，今世緣相關負責人告訴記者，近幾年公司營收增長主要靠中高端產品推動，此次擴產主要是為以后的中高端產品做準備。

在16日晚披露的投資者來訪接待記錄表中，今世緣表示，今年1月至2月，100元至300元價格帶的次高端產品增速超預期。這或許驗證了公司的擴產邏輯。

看好次高端產品增長的還有五糧液。3月11日下午，五糧液舉行線上投資者交流會，公司董事長曾從欽表示，五糧液繼續處于新一輪高質量發展的重要窗口期和戰略機遇期。從宏觀環境來看，我國經濟穩定向好、長期向好的基本面沒有改變；從行業發展來看，結構性增長仍然是行業發展的主旋律，向優勢品牌、優勢企業、優勢產區三個集中趨勢還在進一步加快。更為重要的是，白酒行業成長邏輯和基本面都具備強支撐，千元價格帶持續擴容。

中高端產品助力酒企“開門紅”

據記者統計，目前已有貴州茅臺、山西汾酒、酒鬼酒、舍得酒業等7家酒企公告了2022年前2個月“開門紅”數據或預告了第一季度高增長業績，且多數歸功于中高端產品的增長。

貴州茅臺近日公告，公司1月至2月營收、凈利均實現20%左右的增長，主要因春節期間產品銷售勢頭向好，市場呈現旺銷態勢。

山西汾酒在經營情況公告中披露，公司提前布局春節旺季，整體市場動銷良好，青花汾酒系列等中高端產品實現大幅增長，前2個月營業收入及凈利潤均實現歷史最好水平。

舍得酒業3月16日公告，預計第一季度實現凈利潤4.60億元至5.60億元，同比增長52%至85%。業績大增主要原因在于公司持續推進老酒戰略，老酒品質進一步得到認可。據了解，老酒戰略為舍得酒業實現中高端產品價格穩步上升、銷量的倍量級遞增奠定了基礎。

（文章來源：上海證券報）