今日(3月10日) 滬深兩市再現弱勢調整格局。三大指數早盤全線低開，盤初一度出現拉升表現，但反彈力度有限，創業板指短暫紅盤之后再度下跌，其余兩大指數反彈力度更弱，午后指數開啟加速下跌走勢，最終三大指數全線收跌，兩大主板指數也刷新低點，滬指更是跌破3100點整數關口。

對此，渤海證券提到，受海外局部沖突及海外中概股回落較大影響，北上資金也呈現持續離場態勢。但總體來看北上資金離場仍遵守一定規則，市場恐慌性回落或更多來自于國內資金的避險行為。

與此同時，該機構進一步分析，短期看，外部等風險性因素和內資避險行為，仍存在反復的可能，或推動市場的底部反復過程。但從中長期看，穩增長政策推動企業景氣回升的預期相對明確，并有望帶來企業盈利的低點上行。市場的恐慌和避險因素的宣泄過程，大概率會帶來年內的低位配置機會。

一、煤炭板塊：下跌8.11%

國泰君安證券表示，價值發現將成為2022 年煤炭股投資主旋律，同時發掘三條阿爾法機會。1)政策調節下，價格大幅超預期上漲帶來的業績高彈性行情在2022 年將很難出現，但可以明確行業盈利中樞將躍升一個臺階，測算板塊一季度利潤增長約80%，價值發現將成為2022 年煤炭股投資的主旋律。2)行業資本支出-現金流-財務-利潤-分紅將出現可持續優化，年報的高長協、高盈利下的新分紅方案值得期待，部分企業轉型有望加速。

信達證券提到，現階段行業基本面、政策底層邏輯與直接效果均利好板塊估值修復提升，再考慮今年上半年業績高增的確定性，當前是逢低配置煤炭板塊最好的階段。

該機構此前指出，繼續全面看多煤炭板塊，繼續建議關注煤炭的歷史性配置機遇。建議關注3條投資主線：一是低估值、高股息動力煤龍頭兗礦能源、陜西煤業、中國神華；二是兼具資源稀缺性和顯著成長性的平煤股份、盤江股份；三是國有煤炭集團提高資產證券化率帶來的外延式擴張潛力較大的山西焦煤及晉控煤業。

二、電力板塊：下跌6.58%

英大證券表示，《“十四五”新型儲能發展實施方案》高度重視推動新型儲能產業的技術發展以及規模化應用，強調厘清儲能價格的傳導機制，加快儲能在電源側、電網側、用戶側的規模化發展，支撐構建新型電力系統。到2025年，新型儲能由商業化初期步入規模化發展階段、具備大規模商業化應用條件。到2030年，新型儲能全面市場化發展，基本滿足構建新型電力系統需求，全面支撐能源領域碳達峰目標如期實現。隨著技術進步帶動成本下降以及價格機制與市場機制的不斷完善，新型儲能的類型將不斷豐富，行業將迎來快速發展期。

川財證券提到，隨著“雙碳”政策的深入，光伏風電等新能源發電在能源結構中的比例不斷提升，但新能源發電的間歇性，不穩定性等特點，對電網的消納能力提出挑戰。新型儲能的發展將能夠有效提高新能源的并網消納能力，推動新型電力系統建設，為新能源的大力發展提供保障。

中信證券指出，在碳中和目標下，“十四五”期間風光裝機中樞有望進一步上行，光伏領域中建議重點關注受益于供需格局持續緊張的硅料龍頭通威股份、大全能源、新特能源、特變電工，持續強化技術、成本及規模優勢的一體化龍頭隆基股份、晶澳科技，逆變器環節的錦浪科技、固德威、德業股份等，膠膜環節龍頭福斯特，碳/碳熱場優質供應商金博股份、電池激光設備龍頭帝爾激光、組件串焊機龍頭奧特維；風電領域建議重點關注受益于風電技術升級而成長性強化的金風科技、明陽智能、日月股份、東方電纜等；儲能領域，重點推薦抽水蓄能領域的東方電氣，電化學儲能領域的陽光電源、蘇文電能及許繼電氣等。

三、房地產開發：下跌5.74%

國信證券指出，從行業角度，近期政策暖風頻吹，我們認為此時更應堅定信心：①“穩”是核心訴求，本不應期待一步到位，方向更重要。②短期問題是事實，但已經被市場消化，何況曙光在前。③銷售景氣提升+土地市場理性的“黃金組合”有望出現，行業利潤水平改善，優質房企亦能重回增長，阿爾法與貝塔共振。

從個股角度，中短期看，伴隨著非限購地區較大力度的政策放松，布局三四線城市較多的二線龍頭房企將更加受益；中長期看，隨著快周轉模式退出歷史舞臺、房企遠期資產負債表的修復，經營穩健、綜合實力突出的龍頭房企將持續受益；此外，物管龍頭公司未來有望受益于地產壓制的解除，估值有望修復。推薦新城控股、保利發展、金地集團、招商積余。

對于房地產行業，中銀證券表示，維持“一季度是較好的配置窗口期”的觀點。我們建議關注三條主線：1)信用風險較低、融資渠道暢通、安全性較高的龍頭房企：保利發展、金地集團、招商蛇口、萬科A、龍湖集團、華潤置地。2)在降息等宏觀與行業政策改善影響下，邊際收益較大的彈性房企：旭輝控股集團、融創中國、新城控股、金科股份。3)當前收入確定較強、集中度加速提升，同時關聯房企近期信用風險緩釋，彈性反轉的地產后周期物業板塊：碧桂園服務、旭輝永升生活、新城悅服務。

四、汽車整車：下跌5.59%

華金證券表示，2月汽車產銷表現平穩，同比增幅較大。2月汽車行業生產指數和新訂單指數均高于54.0%，且生產經營活動預期指數自1 月起連續兩個月位于60.0%以上的高位景氣區間，高于制造業平均水平。我們預計一季度汽車市場需求相對穩定，缺芯將繼續緩解，但考慮到去年同期高基數因素，今年一季度汽車產銷會實現同比小幅增長，新能源車依然延續高增長，全年超預期概率較大。我們重點推薦三條主線：(1)新品周期強勁的自主品牌龍頭：長城汽車；(2)與電動智能化產業鏈緊密相關，成長確定性高的零部件企業：德賽西威、香山股份、三花智控、星宇股份、玲瓏輪胎；(3)市占率不斷提升，有望迎來業績拐點的重卡企業：中國重汽。

此外，首創證券提到，整車建議關注產品周期上行的上汽集團、長安汽車、比亞迪、長城汽車。汽車電子相關零部件供應商有望在產業加速中，實現國產替代和價量齊升，建議關注：伯特利(EPB+線控制動)、中鼎股份(空懸)、星宇股份(智能車燈)、科博達(燈控)、德賽西威(智能座艙系統)等。

（文章來源：東方財富研究中心）