觀點：連續(xù)三個月PMI數(shù)據看，經濟有所回升，但整體看仍屬反抽，下行壓力依舊較大。不過，數(shù)據回升短期對市場或有提振。此外，在基本面和流動性相對穩(wěn)定的支撐下，市場整體保持向好基礎。去年四季度央行降準以及調降LPR之后，開年央行下調MLF以及逆回購利率，貨幣寬松周期逐步開啟，流動性充裕預期下，市場整體仍有提振。短期，海外地緣沖突影響高峰時期已過，市場情緒影響回緩，隨著重要會議的即將召開對市場的提振預期，大盤延續(xù)震蕩筑底，不過周期或將縮短。一旦市場熱情回升，春季行情或將結構性上演。

周末海外市場表現(xiàn)搶眼，A股雖然沒有高開，但開盤下探后快速回升，還是體現(xiàn)出一定的支撐和提振力量。不過，多板塊走低下，滬指走勢較弱，而賽道股表現(xiàn)下，創(chuàng)業(yè)板以及深成指走勢稍強。午后，兩市紛紛翻紅，但板塊分化下，市場依舊是漲少跌多，全天縮量回升表現(xiàn)。盤面上看，煤炭板塊領漲，有色金屬、電力設備、公用事物以及環(huán)保等小幅上漲，而多數(shù)板塊走低下，商業(yè)貿易、家用電器以及紡織服飾等走低。

上周，A股受到地緣政治因素影響較大，雖然上周三一度上漲有突破趨勢，但情緒壓制下，周四迎來大幅下跌，也使得指數(shù)延續(xù)此前的階段調整。不過，即便是調整，指數(shù)仍沒有跌破1月28日的低點，暫時這里階段性的反彈趨勢得以延續(xù)；此外，兩市在連續(xù)成交萎靡之后迎來突破，連續(xù)三日站上萬億成交，也顯示短期情緒有所回升。而今日雖然成交量又回萬億之下，但市場階段性的積極性整體在提升。

此外，從技術面上，上周五指數(shù)沖高回落，而今日探底回升，在K線組合上演變成“揉搓線”形態(tài)，理論上是看多趨勢，也就是說自1月28日以來的反彈趨勢中，仍有上行的可能。當然，技術面僅是參考，具體還需結合基本面進行綜合的判別。

總之，2月份即將告一段落，市場振幅加大下，本月整體還是上漲和反彈的，這也為3月份可能的震蕩上行打下了良好的基礎。展望3月份，影響市場的俄烏沖突有望放緩，在情緒上或有放緩趨勢。而隨著重要會議的即將召開，市場對政策以及經濟向好預期的提振開啟，對市場情緒仍有提振。當然，最主要的還是穩(wěn)增長下政策底的支撐以及寬松周期開啟下流動性整體提振的刺激，市場整體向好的邏輯未變。

繼續(xù)看好可能的春季行情的到來，當前指數(shù)震蕩整理之際，磨底的概率較大，激進的投資者可考慮開始做戰(zhàn)略性配置，而穩(wěn)健的投資者，試探性建倉或加倉的同時，耐心等待市場方向的明確。

（文章來源：巨豐財經）