觀點(diǎn)：連續(xù)兩個(gè)月PMI數(shù)據(jù)看，經(jīng)濟(jì)有所回升，但整體看仍屬反抽，下行壓力依舊較大。不過(guò)，數(shù)據(jù)回升短期對(duì)市場(chǎng)或有提振。此外，在基本面和流動(dòng)性相對(duì)穩(wěn)定的支撐下，市場(chǎng)整體保持向好基礎(chǔ)。去年四季度央行降準(zhǔn)以及調(diào)降LPR之后，開(kāi)年央行下調(diào)MLF以及逆回購(gòu)利率，貨幣寬松周期逐步開(kāi)啟，流動(dòng)性充裕預(yù)期下，市場(chǎng)整體仍有提振。短期，俄烏沖突升級(jí)后情緒影響減弱，美股千點(diǎn)大逆襲后A股得到提振，成交量釋放以及賽道股爆發(fā)下，市場(chǎng)距離階段性底部已經(jīng)越來(lái)越近了。

隔夜美股大幅低開(kāi)到大漲逆襲，給A股帶來(lái)提振。兩市較大幅度高開(kāi)后直線拉升，盤(pán)中一度再次走高。不過(guò)，此前權(quán)重股回落，指數(shù)沖高后走低，但仍于相對(duì)高位運(yùn)行。午后，滬指展開(kāi)震蕩，但創(chuàng)業(yè)板以及深成指表現(xiàn)搶眼。盤(pán)面上，醫(yī)藥生物領(lǐng)漲，美容護(hù)理、公用事業(yè)等漲幅居前，而煤炭板塊領(lǐng)跌，石油石化以及國(guó)防軍工等走低。

昨日暴跌之后，今日市場(chǎng)的修復(fù)是預(yù)期之內(nèi)的，但美股的逆轉(zhuǎn)情緒提振還是出乎預(yù)料的。全天市場(chǎng)看，有幾點(diǎn)值得關(guān)注，或是短期行情變盤(pán)的主要看點(diǎn)：

首先，俄烏沖突升級(jí)后，情緒有望回緩，對(duì)全球市場(chǎng)影響減弱；昨日美股的大漲，很大程度在于拜登的講話。實(shí)際上，這個(gè)講話消除了我們的一大疑慮，就是俄烏事件短期可能不會(huì)繼續(xù)惡化，對(duì)全球市場(chǎng)的影響也不會(huì)繼續(xù)擴(kuò)大，所以從美股的大逆襲也能夠佐證，這對(duì)于A股市場(chǎng)的恐慌的減緩是非常有幫助的。所以我們看到，今日A股不僅高開(kāi)，而且盤(pán)中一度大漲。這點(diǎn)上，至少短期市場(chǎng)出現(xiàn)非理性下跌的概率將大幅降低，同時(shí)也或?qū)κ袌?chǎng)提振鞏固此前的震蕩磨底基礎(chǔ)。

其次，兩市成交連續(xù)突破萬(wàn)億，季度縮量后的放量預(yù)期階段底部或?qū)⒅鸩匠尸F(xiàn)；此前我們說(shuō)市場(chǎng)調(diào)整中的急度縮量有助于階段底部的成立，但在特殊情況下，兩市成交的突然釋放也是階段底部可能形成的標(biāo)志。當(dāng)前市場(chǎng)連續(xù)縮量之后，近三日成交連續(xù)突破萬(wàn)億，整體情緒在回升，也有助于指數(shù)的回升，對(duì)于階段性底部的形成有重要的參考意義；

第三，價(jià)值和成長(zhǎng)風(fēng)格輪動(dòng)，賽道股大漲下，個(gè)股行情或逐步拉開(kāi)；此前政策發(fā)力下，價(jià)值股整體表現(xiàn)良好。而隨著業(yè)績(jī)的提振以及市場(chǎng)情緒的震蕩回升，成長(zhǎng)股開(kāi)始次第表現(xiàn)，也向市場(chǎng)傳遞做多熱情的小幅回升。一旦賺錢(qián)效應(yīng)有所體現(xiàn)，觀望資金也有望入場(chǎng)，對(duì)市場(chǎng)震蕩反彈的提振也是不言而喻的。

因此，經(jīng)歷此前的連續(xù)調(diào)整以及近期地緣政治沖突升級(jí)的壓制，A股整體風(fēng)險(xiǎn)釋放，賽道股估值也在逐步回落，在多方支撐和提振下，隨著成交量的重返萬(wàn)億，市場(chǎng)階段性底部或?qū)⒅鸩匠尸F(xiàn)。當(dāng)前市場(chǎng)并無(wú)實(shí)質(zhì)性的利空，在整理中仍是價(jià)值投資者可以考慮戰(zhàn)略配置的好時(shí)機(jī)。而春季行情基礎(chǔ)還在，指數(shù)反復(fù)筑底的過(guò)程中，可繼續(xù)跟蹤低估值板塊的同時(shí)，對(duì)于高景氣的超跌成長(zhǎng)股，也可逐步開(kāi)始關(guān)注。

（文章來(lái)源：巨豐財(cái)經(jīng)）