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A股市場2022年1月表現(xiàn)較為平淡。虎年股市行情今日正式打響，市場會(huì)否迎來虎虎生威的行情？機(jī)構(gòu)對后市走勢又有何看法？

A股春節(jié)后行情多先抑后揚(yáng)

證券時(shí)報(bào)·數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計(jì)近10年A股春節(jié)后市場表現(xiàn)發(fā)現(xiàn)，節(jié)后幾個(gè)交易日內(nèi)市場上漲概率高。數(shù)據(jù)顯示，過去10年(2012年至2021年)上證指數(shù)春節(jié)后首個(gè)交易日上漲的次數(shù)只有4次，分別是2014年、2018年、2019年和2021年，上漲概率僅40%，平均上漲幅度為1.16%。

不過，首個(gè)交易日后，市場的表現(xiàn)則逐漸強(qiáng)勁。數(shù)據(jù)顯示，近10年上證指數(shù)春節(jié)后5個(gè)交易日上漲的次數(shù)高達(dá)7次，上漲概率達(dá)到70%，平均上漲幅度達(dá)1.83%。下跌的年份分別是2013年下跌4.86%，2020年下跌3.38%和2021年下跌2.49%。

節(jié)后10個(gè)交易日和節(jié)后20個(gè)交易日的上漲概率均為70%，平均漲幅分別擴(kuò)大至2.79%和5.73%。

以深證成指來看，節(jié)后首日上漲概率僅為30%，后5日、后10日和后20日的上漲概率分別上升至50%、60%和60%。創(chuàng)業(yè)板指在節(jié)后的表現(xiàn)相對較好，節(jié)后首日上漲概率達(dá)到60%，后5日和后10日的上漲概率均達(dá)到80%。

值得關(guān)注的是，將時(shí)間區(qū)間拉長，以過去20年的數(shù)據(jù)來看，上證指數(shù)在2月份實(shí)現(xiàn)上漲的概率高達(dá)75%，顯著高于其他月份。

綜合數(shù)據(jù)表明，近10年A股春節(jié)后的行情先抑后揚(yáng)的概率很高。

數(shù)據(jù)透視各月份明星板塊

除節(jié)后行情外，虎年中每個(gè)月的行情大概率會(huì)是什么樣呢？

證券時(shí)報(bào)·數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計(jì)，以近20年的大盤指數(shù)月度漲跌幅數(shù)據(jù)分析發(fā)現(xiàn)，2月份上漲概率最高，達(dá)到75%；其次是11月份，上漲概率達(dá)到60%。

以申萬31個(gè)行業(yè)過去10年的月度漲跌幅數(shù)據(jù)來看，在2月大盤上漲概率最高的月份中，紡織服裝和農(nóng)林牧漁的上漲概率均達(dá)到90%，過去10年在2月平均漲幅分別為4.58%和5.21%。

在1月、7月至12月這幾個(gè)大盤上漲概率超50%的月份中，上漲概率居前的板塊大多是建筑材料、家用電器、化工、食品飲料等順周期板塊。

節(jié)假日以及購物狂歡周附近通常伴隨著以“喝酒吃藥”為主的消費(fèi)股行情。從近10年的數(shù)據(jù)來看，10月至12月中，受國慶節(jié)、雙十一、雙十二購物節(jié)以及圣誕節(jié)催化，食品飲料、家用電器和醫(yī)藥生物指數(shù)的平均上漲概率居前。

183股連續(xù)10年跑贏大盤

從個(gè)股近10年春節(jié)后5個(gè)交易日的表現(xiàn)看，183只個(gè)股連續(xù)10年跑贏大盤。其中，公用事業(yè)、醫(yī)藥生物和化工行業(yè)入選的個(gè)股最多，分別有21只、19只、18只。計(jì)算機(jī)、機(jī)械設(shè)備、電子、農(nóng)林牧漁、傳媒行業(yè)入選的個(gè)股也均超過10只。中環(huán)裝備、創(chuàng)業(yè)環(huán)保、高樂股份、ST雪萊、新綸新材等個(gè)股平均跑贏大盤幅度均超過10%。

183只個(gè)股中，有14只個(gè)股2021年年報(bào)業(yè)績績優(yōu)且估值較低。其中，近10年平均跑贏大盤9.13%的國風(fēng)新材，預(yù)計(jì)2021年實(shí)現(xiàn)凈利潤2.8億元，同比增長144%，滾動(dòng)市盈率為19.99倍。首創(chuàng)環(huán)保、中泰化學(xué)、神馬股份的滾動(dòng)市盈率均不足10倍。

機(jī)構(gòu)最新市場研判來了

年初行情波瀾不驚之下，機(jī)構(gòu)仍對春節(jié)后行情保持樂觀態(tài)度，期待反彈行情。多數(shù)機(jī)構(gòu)認(rèn)為，A股目前正處于調(diào)整的過程，市場悲觀情緒有望在節(jié)后得到修復(fù)，有望出現(xiàn)“超跌反彈”行情。

資金政策與兩會(huì)受關(guān)注

數(shù)據(jù)寶整理發(fā)現(xiàn)，機(jī)構(gòu)對節(jié)后A股研判的觀點(diǎn)主要集中以下方面：

一是資金面平穩(wěn)寬松。東莞證券認(rèn)為，央行操作方面，央行在1 月共計(jì)實(shí)現(xiàn)凈投放4000億元，重啟 14天逆回購操作，體現(xiàn)了政策發(fā)力適當(dāng)靠前、跨周期和逆周期政策有機(jī)結(jié)合的要求，促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本穩(wěn)中有降，有效提振市場信心，助于流動(dòng)性平穩(wěn)跨節(jié)。

國泰君安證券認(rèn)為，2月資金面整體壓力不大，月內(nèi)部分政府債券發(fā)行放量和繳稅繳準(zhǔn)時(shí)點(diǎn)可能存在波動(dòng)。在2022年經(jīng)濟(jì)下行動(dòng)力仍持續(xù)的過程中，并不能排除一季度再度降準(zhǔn)的可能性。

二是政策呵護(hù)“穩(wěn)增長”。“穩(wěn)增長”主線依然是機(jī)構(gòu)關(guān)注的重點(diǎn)，多數(shù)機(jī)構(gòu)對政策出臺護(hù)航“穩(wěn)增長”抱有一定的信心。國海證券認(rèn)為，結(jié)合此前央行在2022年年度工作會(huì)議中提及的“切實(shí)擔(dān)負(fù)起穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)的責(zé)任，主動(dòng)推出有利于經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的貨幣金融政策”思路，意味著1月份央行一系列寬松政策操作并非是終點(diǎn)，在穩(wěn)預(yù)期、穩(wěn)信心、穩(wěn)信貸的目標(biāo)之下，一季度再次降準(zhǔn)仍然可期。

渤海證券認(rèn)為，沒有積極財(cái)政政策的發(fā)力，“寬貨幣”難以自發(fā)地實(shí)現(xiàn)“寬信用”。財(cái)政支出總量加力，基建投資加力時(shí)點(diǎn)推移至 2022年初將明顯拉抬基建投資的同比增速，同時(shí)也將明顯拉抬財(cái)政支出的同比增速水平。

三是可提前布局兩會(huì)主題。從地方兩會(huì)情況來看，多家機(jī)構(gòu)認(rèn)為兩會(huì)前行情值得期待。

銀河證券表示，近日各地兩會(huì)逐步召開，從各地兩會(huì)提及的熱詞來看，5G、新能源車、家電下鄉(xiāng)、風(fēng)電光伏等詞匯熱度較高，超10個(gè)省份均有提及。回顧歷次兩會(huì)前30天市場表現(xiàn)，均是漲多跌少，建議提前配置兩會(huì)主題機(jī)會(huì)。

節(jié)后投資看兩大主線

春節(jié)后投資策略，“穩(wěn)增長”+消費(fèi)仍是各大機(jī)構(gòu)看好的兩大主線。今年“穩(wěn)增長”主線確定后，相關(guān)地產(chǎn)、基建板塊出現(xiàn)一波上漲行情，東吳證券認(rèn)為，前期跌幅較深的成長板塊有望重回升勢。

對于消費(fèi)主線，機(jī)構(gòu)看好前期超跌的消費(fèi)股開啟估值修復(fù)行情。渤海證券認(rèn)為，消費(fèi)板塊因其防御屬性，能夠獲取顯著超額收益，且具有明顯的持續(xù)性。

最新機(jī)構(gòu)關(guān)注股名單出爐

多家券商認(rèn)為，2022年仍是尋找高景氣板塊的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計(jì)，今年以來共有55股獲10家以上機(jī)構(gòu)給出“買入”型評級，分行業(yè)來看，機(jī)構(gòu)關(guān)注的個(gè)股主要集中在銀行、食品飲料、輕工制造行業(yè)，這幾大行業(yè)個(gè)股合計(jì)占總數(shù)的三成以上。

業(yè)績通常是機(jī)構(gòu)關(guān)注的重點(diǎn)因素之一，統(tǒng)計(jì)顯示，47只機(jī)構(gòu)關(guān)注股2021年度業(yè)績預(yù)增，以凈利潤預(yù)計(jì)增幅中值來看，半數(shù)預(yù)計(jì)增幅在50%以上，其中11只個(gè)股預(yù)計(jì)凈利潤有望翻倍，包括晶晨股份、容百科技、華魯恒升。

年初至今，A股市場個(gè)股以回撤為主，部分機(jī)構(gòu)關(guān)注股表現(xiàn)較為抗跌，14只個(gè)股累計(jì)漲幅為正值，江蘇銀行、勁嘉股份、容百科技、常熟銀行逆勢上漲10%以上。

（文章來源：證券時(shí)報(bào)）