A股市場2022年1月表現(xiàn)較為平淡。虎年股市行情今日正式打響，市場會否迎來虎虎生威的行情？機構(gòu)對后市走勢又有何看法？

A股春節(jié)后行情多先抑后揚

證券時報·數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計近10年A股春節(jié)后市場表現(xiàn)發(fā)現(xiàn)，節(jié)后幾個交易日內(nèi)市場上漲概率高。數(shù)據(jù)顯示，過去10年(2012年至2021年)上證指數(shù)春節(jié)后首個交易日上漲的次數(shù)只有4次，分別是2014年、2018年、2019年和2021年，上漲概率僅40%，平均上漲幅度為1.16%。

不過，首個交易日后，市場的表現(xiàn)則逐漸強勁。數(shù)據(jù)顯示，近10年上證指數(shù)春節(jié)后5個交易日上漲的次數(shù)高達7次，上漲概率達到70%，平均上漲幅度達1.83%。下跌的年份分別是2013年下跌4.86%，2020年下跌3.38%和2021年下跌2.49%。

節(jié)后10個交易日和節(jié)后20個交易日的上漲概率均為70%，平均漲幅分別擴大至2.79%和5.73%。

以深證成指來看，節(jié)后首日上漲概率僅為30%，后5日、后10日和后20日的上漲概率分別上升至50%、60%和60%。創(chuàng)業(yè)板指在節(jié)后的表現(xiàn)相對較好，節(jié)后首日上漲概率達到60%，后5日和后10日的上漲概率均達到80%。

值得關(guān)注的是，將時間區(qū)間拉長，以過去20年的數(shù)據(jù)來看，上證指數(shù)在2月份實現(xiàn)上漲的概率高達75%，顯著高于其他月份。

綜合數(shù)據(jù)表明，近10年A股春節(jié)后的行情先抑后揚的概率很高。

數(shù)據(jù)透視各月份明星板塊

除節(jié)后行情外，虎年中每個月的行情大概率會是什么樣呢？

證券時報·數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計，以近20年的大盤指數(shù)月度漲跌幅數(shù)據(jù)分析發(fā)現(xiàn)，2月份上漲概率最高，達到75%；其次是11月份，上漲概率達到60%。

以申萬31個行業(yè)過去10年的月度漲跌幅數(shù)據(jù)來看，在2月大盤上漲概率最高的月份中，紡織服裝和農(nóng)林牧漁的上漲概率均達到90%，過去10年在2月平均漲幅分別為4.58%和5.21%。

在1月、7月至12月這幾個大盤上漲概率超50%的月份中，上漲概率居前的板塊大多是建筑材料、家用電器、化工、食品飲料等順周期板塊。

節(jié)假日以及購物狂歡周附近通常伴隨著以“喝酒吃藥”為主的消費股行情。從近10年的數(shù)據(jù)來看，10月至12月中，受國慶節(jié)、雙十一、雙十二購物節(jié)以及圣誕節(jié)催化，食品飲料、家用電器和醫(yī)藥生物指數(shù)的平均上漲概率居前。

183股連續(xù)10年跑贏大盤

從個股近10年春節(jié)后5個交易日的表現(xiàn)看，183只個股連續(xù)10年跑贏大盤。其中，公用事業(yè)、醫(yī)藥生物和化工行業(yè)入選的個股最多，分別有21只、19只、18只。計算機、機械設(shè)備、電子、農(nóng)林牧漁、傳媒行業(yè)入選的個股也均超過10只。中環(huán)裝備、創(chuàng)業(yè)環(huán)保、高樂股份、ST雪萊、新綸新材等個股平均跑贏大盤幅度均超過10%。

183只個股中，有14只個股2021年年報業(yè)績績優(yōu)且估值較低。其中，近10年平均跑贏大盤9.13%的國風(fēng)新材，預(yù)計2021年實現(xiàn)凈利潤2.8億元，同比增長144%，滾動市盈率為19.99倍。首創(chuàng)環(huán)保、中泰化學(xué)、神馬股份的滾動市盈率均不足10倍。

機構(gòu)最新市場研判來了

年初行情波瀾不驚之下，機構(gòu)仍對春節(jié)后行情保持樂觀態(tài)度，期待反彈行情。多數(shù)機構(gòu)認為，A股目前正處于調(diào)整的過程，市場悲觀情緒有望在節(jié)后得到修復(fù)，有望出現(xiàn)“超跌反彈”行情。

資金政策與兩會受關(guān)注

數(shù)據(jù)寶整理發(fā)現(xiàn)，機構(gòu)對節(jié)后A股研判的觀點主要集中以下方面：

一是資金面平穩(wěn)寬松。東莞證券認為，央行操作方面，央行在1 月共計實現(xiàn)凈投放4000億元，重啟 14天逆回購操作，體現(xiàn)了政策發(fā)力適當(dāng)靠前、跨周期和逆周期政策有機結(jié)合的要求，促進實體經(jīng)濟融資成本穩(wěn)中有降，有效提振市場信心，助于流動性平穩(wěn)跨節(jié)。

國泰君安證券認為，2月資金面整體壓力不大，月內(nèi)部分政府債券發(fā)行放量和繳稅繳準(zhǔn)時點可能存在波動。在2022年經(jīng)濟下行動力仍持續(xù)的過程中，并不能排除一季度再度降準(zhǔn)的可能性。

二是政策呵護“穩(wěn)增長”。“穩(wěn)增長”主線依然是機構(gòu)關(guān)注的重點，多數(shù)機構(gòu)對政策出臺護航“穩(wěn)增長”抱有一定的信心。國海證券認為，結(jié)合此前央行在2022年年度工作會議中提及的“切實擔(dān)負起穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟的責(zé)任，主動推出有利于經(jīng)濟穩(wěn)定的貨幣金融政策”思路，意味著1月份央行一系列寬松政策操作并非是終點，在穩(wěn)預(yù)期、穩(wěn)信心、穩(wěn)信貸的目標(biāo)之下，一季度再次降準(zhǔn)仍然可期。

渤海證券認為，沒有積極財政政策的發(fā)力，“寬貨幣”難以自發(fā)地實現(xiàn)“寬信用”。財政支出總量加力，基建投資加力時點推移至 2022年初將明顯拉抬基建投資的同比增速，同時也將明顯拉抬財政支出的同比增速水平。

三是可提前布局兩會主題。從地方兩會情況來看，多家機構(gòu)認為兩會前行情值得期待。

銀河證券表示，近日各地兩會逐步召開，從各地兩會提及的熱詞來看，5G、新能源車、家電下鄉(xiāng)、風(fēng)電光伏等詞匯熱度較高，超10個省份均有提及。回顧歷次兩會前30天市場表現(xiàn)，均是漲多跌少，建議提前配置兩會主題機會。

節(jié)后投資看兩大主線

春節(jié)后投資策略，“穩(wěn)增長”+消費仍是各大機構(gòu)看好的兩大主線。今年“穩(wěn)增長”主線確定后，相關(guān)地產(chǎn)、基建板塊出現(xiàn)一波上漲行情，東吳證券認為，前期跌幅較深的成長板塊有望重回升勢。

對于消費主線，機構(gòu)看好前期超跌的消費股開啟估值修復(fù)行情。渤海證券認為，消費板塊因其防御屬性，能夠獲取顯著超額收益，且具有明顯的持續(xù)性。

最新機構(gòu)關(guān)注股名單出爐

多家券商認為，2022年仍是尋找高景氣板塊的結(jié)構(gòu)性機會。數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計，今年以來共有55股獲10家以上機構(gòu)給出“買入”型評級，分行業(yè)來看，機構(gòu)關(guān)注的個股主要集中在銀行、食品飲料、輕工制造行業(yè)，這幾大行業(yè)個股合計占總數(shù)的三成以上。

業(yè)績通常是機構(gòu)關(guān)注的重點因素之一，統(tǒng)計顯示，47只機構(gòu)關(guān)注股2021年度業(yè)績預(yù)增，以凈利潤預(yù)計增幅中值來看，半數(shù)預(yù)計增幅在50%以上，其中11只個股預(yù)計凈利潤有望翻倍，包括晶晨股份、容百科技、華魯恒升。

年初至今，A股市場個股以回撤為主，部分機構(gòu)關(guān)注股表現(xiàn)較為抗跌，14只個股累計漲幅為正值，江蘇銀行、勁嘉股份、容百科技、常熟銀行逆勢上漲10%以上。

（文章來源：證券時報）