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虎年開(kāi)市在即。多家券商認(rèn)為，國(guó)內(nèi)“穩(wěn)增長(zhǎng)”政策開(kāi)始發(fā)力，經(jīng)濟(jì)下行壓力猶存，各行業(yè)恢復(fù)節(jié)奏存在分化，2022年仍是尋找高景氣板塊的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。

A股調(diào)整期機(jī)構(gòu)期待反彈行情

隨著牛年的結(jié)束，A股經(jīng)過(guò)一波調(diào)整，預(yù)期的“春季躁動(dòng)”行情未能如期而至，滬指一月累計(jì)下跌7.65%，深證成指一月累計(jì)下跌10.29%。各行業(yè)中僅有銀行上漲，其他行業(yè)均有所下跌。

整體來(lái)看，年初以來(lái)市場(chǎng)整體表現(xiàn)偏弱，加息利好也未能如期推動(dòng)市場(chǎng)上行。市場(chǎng)分化明顯，“穩(wěn)增長(zhǎng)”主線下金融、基建、地產(chǎn)等板塊更加抗跌，航天、醫(yī)藥、鋰電、互聯(lián)網(wǎng)等板塊大幅回撤。

在行情下行期，機(jī)構(gòu)仍對(duì)春節(jié)后行情保持樂(lè)觀態(tài)度，期待反彈行情。多數(shù)機(jī)構(gòu)認(rèn)為，A股目前正處于調(diào)整的過(guò)程，市場(chǎng)悲觀情緒有望在節(jié)后得到修復(fù)，有望出現(xiàn)“超跌反彈”行情。

證券時(shí)報(bào)·數(shù)據(jù)寶整理發(fā)現(xiàn)，機(jī)構(gòu)對(duì)節(jié)后A股的研判的觀點(diǎn)主要集中以下方面：

1、資金面平穩(wěn)寬松

東莞證券認(rèn)為，央行在1月共計(jì)實(shí)現(xiàn)凈投4000億元，重啟14天逆回購(gòu)操作，并接連下調(diào)OMO、MLF、LPR、SLF利率，體現(xiàn)了政策發(fā)力適當(dāng)靠前、跨周期和逆周期政策有機(jī)結(jié)合的要求，促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本穩(wěn)中有降，有效提振市場(chǎng)信心，助于流動(dòng)性平穩(wěn)跨節(jié)。

國(guó)泰君安證券認(rèn)為，2月資金面整體壓力不大，月內(nèi)部分政府債券發(fā)行放量和繳稅繳準(zhǔn)時(shí)點(diǎn)可能存在波動(dòng)。在2022年經(jīng)濟(jì)下行動(dòng)力仍持續(xù)的過(guò)程中，并不能排除一季度再度降準(zhǔn)的可能性。

2、政策呵護(hù)“穩(wěn)增長(zhǎng)”

“穩(wěn)增長(zhǎng)”主線依然是機(jī)構(gòu)關(guān)注的重點(diǎn)，多數(shù)機(jī)構(gòu)對(duì)政策出臺(tái)護(hù)航“穩(wěn)增長(zhǎng)”抱有一定的信心，國(guó)海證券認(rèn)為，結(jié)合此前央行在2022年年度工作會(huì)議中提及的“切實(shí)擔(dān)負(fù)起穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)的責(zé)任，主動(dòng)推出有利于經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的貨幣金融政策”思路，意味著1月份央行一系列寬松政策操作并非是終點(diǎn)，在穩(wěn)預(yù)期、穩(wěn)信心、穩(wěn)信貸的目標(biāo)之下，一季度再次降準(zhǔn)仍然可期。

渤海證券認(rèn)為，沒(méi)有積極財(cái)政政策的發(fā)力，“寬貨幣”難以自發(fā)地實(shí)現(xiàn)“寬信用”。財(cái)政支出總量加力，基建投資加力時(shí)點(diǎn)推移至2022年初將明顯拉抬基建投資的同比增速，同時(shí)也將明顯拉抬財(cái)政支出的同比增速水平。

3、可提前布局兩會(huì)主題

從地方兩會(huì)情況來(lái)看，目前各地GDP增速除北京(5%以上)外，普遍高于5.5%，海南、西藏、江西等地GDP目標(biāo)增速高于7%，多家機(jī)構(gòu)認(rèn)為兩會(huì)前行情值得期待。

銀河證券表示，近日各地兩會(huì)逐步召開(kāi)，從各地兩會(huì)提及的熱詞來(lái)看，5G、新能源車、家電下鄉(xiāng)、風(fēng)電光伏等詞匯熱度較高，超10個(gè)省份均有提及。回顧歷次兩會(huì)前30天市場(chǎng)表現(xiàn)，均是漲多跌少，建議提前配置兩會(huì)主題機(jī)會(huì)。

節(jié)后投資看兩大主線

春節(jié)后投資策略，“穩(wěn)增長(zhǎng)”+消費(fèi)仍是各大機(jī)構(gòu)看好的兩大主線。今年“穩(wěn)增長(zhǎng)”主線確定后，相關(guān)地產(chǎn)、基建板塊出現(xiàn)了一波上漲行情，東吳證券認(rèn)為，若1月信貸開(kāi)門紅，對(duì)經(jīng)濟(jì)的悲觀預(yù)期修復(fù)，穩(wěn)增長(zhǎng)板塊逐步進(jìn)入兌現(xiàn)期，市場(chǎng)風(fēng)格有望重回高成長(zhǎng)。前期跌幅較深的成長(zhǎng)板塊有望重回升勢(shì)。

對(duì)于消費(fèi)主線，機(jī)構(gòu)看好前期超跌的消費(fèi)股開(kāi)啟估值修復(fù)行情。渤海證券認(rèn)為，消費(fèi)板塊因其防御屬性，能夠獲取顯著超額收益，且具有明顯的持續(xù)性。

1月機(jī)構(gòu)關(guān)注股名單出爐

多家券商認(rèn)為，國(guó)內(nèi)“穩(wěn)增長(zhǎng)”政策開(kāi)始發(fā)力，經(jīng)濟(jì)下行壓力猶存，各行業(yè)恢復(fù)節(jié)奏存在分化，2022年仍是尋找高景氣板塊的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。

數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計(jì)顯示，今年以來(lái)共有55股獲10家以上機(jī)構(gòu)給出“買入”型評(píng)級(jí)，分行業(yè)來(lái)看，機(jī)構(gòu)關(guān)注的個(gè)股主要集中在銀行、食品飲料、輕工制造行業(yè)，這幾大行業(yè)個(gè)股合計(jì)占總數(shù)的三成以上。

業(yè)績(jī)通常是機(jī)構(gòu)關(guān)注的重點(diǎn)因素之一。數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計(jì)，47只機(jī)構(gòu)關(guān)注股2021年度業(yè)績(jī)預(yù)增；以凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)增幅中值來(lái)看，半數(shù)預(yù)計(jì)增幅在50%以上，其中11股預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)有望翻倍，包括晶晨股份、容百科技、華魯恒升。

年初至今，A股市場(chǎng)個(gè)股以回撤為主，部分機(jī)構(gòu)關(guān)注股表現(xiàn)較為抗跌，14股累計(jì)漲幅為正值，江蘇銀行、勁嘉股份、容百科技、常熟銀行逆勢(shì)上漲10%以上。

（文章來(lái)源：數(shù)據(jù)寶）