跟大家說(shuō)點(diǎn)段子。

沒(méi)想到中國(guó)國(guó)足1比3輸給越南之后，中國(guó)股民也被嘲諷了。據(jù)說(shuō)唯一能被中國(guó)球迷嘲笑的只有中國(guó)股民。

2日，央視《足球之夜》節(jié)目原制片人、足球解說(shuō)員劉建宏老師的一條朋友圈刷屏了。

劉建宏稱，中國(guó)足球不行就是不行，所有的投機(jī)取巧，最后都會(huì)在球場(chǎng)上得到清算。但還有很多不如中國(guó)足球的行業(yè)，他們的幸運(yùn)是可以一直躲在陰影里。比如：很多證券從業(yè)人員嘲笑國(guó)足被越南搞了個(gè)3:1，其實(shí)過(guò)去5年越南股市的漲幅和A股是6:1。

基金查了一下，2021年上證綜指漲4.8%，深證成指漲2.67%，創(chuàng)業(yè)板指大漲12.02%。從全球主要股指的排名來(lái)看，A股三大股指表現(xiàn)稍遜。

數(shù)據(jù)顯示，截至2022年1月1日，在26個(gè)全球主要股指的漲幅中，創(chuàng)業(yè)板指位列14位，滬指、深證成指分列16位和18位。此外，恒生指數(shù)更以全年收跌14.08%的較差回報(bào)，在全球各大主要指數(shù)中排名墊底。

具體來(lái)看，越南指數(shù)以133%的漲幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)甩開(kāi)其他股指，獨(dú)占全球市場(chǎng)鰲頭。亞太主要市場(chǎng)中，臺(tái)灣加權(quán)指數(shù)漲23.66%，印度SENSEX30指數(shù)全年漲幅21.99%，澳洲標(biāo)普200指數(shù)漲幅13.02%，而日經(jīng)225指數(shù)和韓國(guó)綜合指數(shù)漲幅分別為4.91%和3.63%，與上證綜指和深證成指表現(xiàn)相差不多。

拉長(zhǎng)時(shí)間看，近五年內(nèi)，A股主要指數(shù)表現(xiàn)分化極大，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)漲近200%，超過(guò)越南指數(shù)，而上證指數(shù)漲幅近五年漲幅為20%，全A指數(shù)漲幅不到13%，滬深300指數(shù)漲幅近50%。越南指數(shù)、胡志明指數(shù)則分別漲147%、40%。

而近三年數(shù)據(jù)顯示，越南指數(shù)漲幅已經(jīng)超過(guò)創(chuàng)業(yè)板指數(shù)，漲超300%，同期上證指數(shù)漲不到30%。

有機(jī)構(gòu)分析，越南正追隨許多亞洲國(guó)家曾經(jīng)歷的“東亞發(fā)展模式”(East Asian Development Model)，也就是二戰(zhàn)后由政府主導(dǎo)出口導(dǎo)向型經(jīng)濟(jì)發(fā)展，經(jīng)濟(jì)大幅增長(zhǎng)，帶動(dòng)股市狂飆。使得多數(shù)國(guó)家股市表現(xiàn)不如越南，不僅僅是A股。

放假回來(lái)A股會(huì)怎么走？東吳證券陳李老師最新研報(bào)稱，對(duì)全年繼續(xù)明確樂(lè)觀。中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議是一切寬松的開(kāi)始，財(cái)政及貨幣均有明確抓手，市場(chǎng)不存在系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。近期多省市密集召開(kāi)民企座談會(huì)，肯定民營(yíng)經(jīng)濟(jì)重要地位，強(qiáng)調(diào)民企發(fā)展決心。穩(wěn)增長(zhǎng)要四兩撥千斤，政府增強(qiáng)企業(yè)信心，寬貨幣向?qū)捫庞脗鲗?dǎo)，實(shí)現(xiàn)全社會(huì)擴(kuò)大投資再生產(chǎn)。我們認(rèn)為民企座談會(huì)對(duì) A 股意義特殊，復(fù)盤來(lái)看， 2018、2020 年兩次企業(yè)家座談會(huì)后半年，社融、股市均明顯企穩(wěn)回升，我們對(duì)后續(xù)社融、股市企穩(wěn)充滿信心。

穩(wěn)增長(zhǎng)邏輯演繹需要數(shù)據(jù)佐證，信貸開(kāi)門紅是關(guān)鍵。經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議釋放的穩(wěn)增長(zhǎng)的決心降低了2022年股市的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，但市場(chǎng)擔(dān)心穩(wěn)增長(zhǎng)落地效果，索性按底線維穩(wěn)方案演繹：越看不到經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)的希望，政策越可能放松地產(chǎn)，表現(xiàn)為地產(chǎn)鏈普漲。穩(wěn)增長(zhǎng)的邏輯演繹需要數(shù)據(jù)佐證，Q1的信貸開(kāi)門紅將成為關(guān)鍵，即能否實(shí)現(xiàn)寬貨幣向?qū)捫庞玫膫鲗?dǎo)，從而直接影響經(jīng)濟(jì)悲觀預(yù)期的修復(fù)。

若1月信貸開(kāi)門紅，市場(chǎng)風(fēng)格有望重回成長(zhǎng)，反之穩(wěn)增長(zhǎng)板塊可能延續(xù)。若1月信貸投放不及預(yù)期，會(huì)繼續(xù)加深對(duì)穩(wěn)增長(zhǎng)效果的懷疑，從而期待更為寬松大力度的穩(wěn)增長(zhǎng)措施，基建、地產(chǎn)板塊仍將延續(xù)，我們更傾向受益于基建的電網(wǎng)改造、管網(wǎng)排查、農(nóng)業(yè)安全。若1月信貸開(kāi)門紅，對(duì)經(jīng)濟(jì)的悲觀預(yù)期修復(fù)，穩(wěn)增長(zhǎng)板塊逐步進(jìn)入兌現(xiàn)期，市場(chǎng)風(fēng)格有望重回高成長(zhǎng)。前期跌幅較深的成長(zhǎng)板塊有望重回升勢(shì)。

（文章來(lái)源：中國(guó)基金報(bào)）